方正东亚-方兴230号新城东苑三区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.74分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.66分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为5.69分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.33分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.74分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：3.64 分； >=300万：3.24分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.74，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为3.64，收益较低，对收益要求不高者可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.24，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：常州金坛建设产业集团有限公司
金坛建设公司由金坛市公有资产管理委员会办公室出资，于2013年5月15日设立，公司初始注册资本5亿元。公司主营保障性住房建设、公路建设等基础设施工厂建设业务，及建筑材料销售、苗木种植销售、房产销售等销售业务。
金坛建设2013年-2015年的总资产分别为31.9亿元、60.9亿元、99.7亿元，近三年的经营收入分别为1360万元、3370万元、6390万元，公司总资产及营业收入逐年大幅增加，经营状况稳定。

还款来源：

资金投向:
      用于受让常州金坛建设产业集团有限公司（或简称“金坛建设”）对常州市金坛区人民政府不低于3.8亿应收账款债权。
第一还款来源：常州市金坛区人民政府直接偿还债务
      常州市金坛区人民政府直接偿还债务，金坛区财政局出具承诺函，将标的债权的应付款项纳入本级政府的存量债务，由市财政统筹安排安排专项资金支付。
常州市金坛区简介
      常州市地处长江之南、太湖之滨，是江苏省地级市，是一座有着3200多年历史的文化名城。常州市处于长江三角洲中心地带，与苏州、无锡联袂成片，构成苏锡常都市圈。
      金坛区（原金坛市）隶属于江苏省常州市，地处江苏省南部，东与常州市武进区相连，区位优势明显，原金坛市荣获2015年全国县域经济竞争力县（市）第76位。2015年5月，金坛市撤县变区，进一步促进常州、金坛一体化发展。
      金坛区2015年实现地区生产总值525.5亿元，同比增长13.8%（全省增幅9.6%），处于高速增长阶段，远高于全国平均水平。财政收入方面，全区全口径财政收入2015年达到152亿元，其中一般预算收入36亿元，税收收入占比86.25%,可见其收入具有持续性，财政收入结构较好；2015年财政总支出131亿元，全区财政实现收支平衡，经济对上级依赖较好，经济情况良好。

抵质押措施：

对常州市金坛区人民政府不低于3.8亿应收账款债权

担保措施：

第一家担保方：常州市金坛区建设资产经营有限公司
      金坛资产成立于2002年5月31日，原注册资本22000万元，2015年年底注册资本增加至20亿元，金坛市金坛区人民政府为企业唯一股东。该公司自成立以来，在金坛区基础设施建设、城乡统筹改革等领域开展业务。
      2013年至2015年9月金坛资产总资产为229亿、248亿、271亿，资产规模较大且稳步增加。截至2015年9月，公司近三年净利润为2.43亿、2.47亿和1.7亿，公司年利润较为稳定。
      金坛资产于2012年3月14日发行了规模为8亿元，期限为7年的公司债券，鹏元资信评估有限公司对该债券和发行主体均评级为AA级。