光大信托-光耀胶东6号任城融鑫财产权集合信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.85分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.6分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.64分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.74分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.85分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：3.85 分； >=300万：3.55分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.85，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为3.85，收益较低，对收益要求不高者可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.55，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：任城融鑫
      公司成立于2008年，注册资本1亿元，实际控制人是济宁市任城区国有资产投资管理中心，主要负责济宁市任城区基础设施建设项目建设。
      截至2015年6月30日，公司总资产51.46亿元，净资产34.76亿元，资产负债率32.45%；2015年1-6月，公司实现营业收入2.51亿元，净利润4067万元；2014年，公司实现营业收入6.27亿，净利润1.08亿元。
      光大信托资料显示，截至2016年3月9日，公司未结清信贷信息包括贷款9笔，余额92,710.00万元；银行承兑汇票145笔，余额87,300.00万元。上述未结清信贷共计180,010.00万元，均为正常类。
      公司于2013年10月18日发行了7年期6亿元企业债（简称“13任城债”，代码：1380316），票面利率7.3%。
      公司于2015年11月9日发行了4年期6亿元企业债（简称“15任城小微债”，代码：1580251），票面利率5.33%，2015年6月，鹏元资信评估，债券主体评级AA。

还款来源：

资金投向:
      募集资金用于受让山东任城融鑫发展有限公司（以下简称“任城融鑫”）对山东省济宁市任城区财政局享有的约5.71亿元（具体金额o为￥571,317,000.10元）的应收债权。
第一还款来源：山东省济宁市任城区财政对应收账款的回款
债务人-济宁市和任城区简介
      济宁市地处山东省西南区域，为鲁西南地区的中心城市，是山东省区域发展规划中的重点城市之一；
      下辖30个乡镇和街道办事处，面积2400平方公里，常住44.91万人（2013年）。
      2014年，济宁市实现GDP 3800.06亿元，比上年增长9.60%；地方综合财力为708.25亿元。
      2013 年11 月，济宁市市中区与任城区合成新的任城区。合并后的任城区是济宁市政府所在地，是鲁西南重要的商品物资集散地和政治、经济、文化中心。
      2015年，任城区实现 GDP 519.63亿元，同比增长8.8%；一般公共预算收入60.01亿元，增长11.9%。
      2014年，任城区实现 GDP 501.23亿元，同比增长10.4%，年地方综合财力为77.61亿元，公共财政收入为53.62亿元。

抵质押措施：

对山东省济宁市任城区财政局享有的约5.71亿元（具体金额o为￥571,317,000.10元）的应收债权

担保措施：

第一家担保方：市中城投
      公司成立于2007年，注册资本2亿元，是宁市任城区国有资产投资管理中心的全资子公司，是济宁市任城区国有资产投资管理中心下属的基础设施建设、保障房建设的国有资产经营管理主体。
      截止2015年9月30日，公司总资产102.33亿元，净资产61.21亿元，资产负债率40.15%；2015年1-9月，公司实现主营业务收入6.33亿元，净利润9225.91万元。
      光大信托资料显示，截至2016年3月14日，公司未结清信贷信息包括贷款3笔，余额12,000.00万元；银行承兑汇票70笔，余额1,000.00万元。上述未结清信贷总余额13,000.00万元，均为正常类。