中电投先融-方正东亚信托-天津市政2号资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

1.44分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。融资主体评分为0.14分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润为负。还款来源评分为1.68分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很高。担保措施的评分为0.98分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为1.44分，风险评级为风险很高。

风险调整后的收益评分：

<300万：0 分； >=300万：0分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为1.44，风险很高，适合风险偏好很高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为0.0，收益很低；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为0.0，收益很低。

融资主体信息：

融资方：市政开发
天津市市政建设开发有限公司，成立于1997年，老牌国企，隶属天津市政建设集团（实际控制人为天津市国资委）公司注册资本3亿元。
2012年末、2013年末、2014年末和2015年11月末，市政开发资产负债率分别为84.28%，86.12%，91.54%和94.51%，公司资产负债率较高。但基于前文分析可知，资产负债率近年来不断上升的主要原因是预收账款的大幅度增加。

还款来源：

资金投向:
      补充公司现金流，承载天津市各个保障房建设。
        第一还款来源：融资方经营性收入
      融资主体年2015年截止11月销售收入为7.077亿元，年利润为-0.145亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一家担保方：市政集团
天津市政建设集团有限公司，是2007年1月26日经天津市委、市政府正式批准成立的国有独资公司，截至2015年3月31日，担保方资产总额676.18亿，2012年1月8日发行6年期9亿元市政项目建设债券，经鹏元资信评估有限公司评定，债券信用等级AA，市政集团主体长期信用等级AA。资产规模在全国的市城乡规划建设交通系统的企业集团中名列前茅。2014年度，公司实现营业收入38.88亿元。