中融信托-融瀚5号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

8.53分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。处于实际控制地位的母公司净资产适中，资产负债率很高，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为4.58分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为房地产销售收入，还款金额不够充足，目前进展为土地款已支付，四证尚未齐全，房地产项目所在地为北上广深城区，地理位置非常好。还款来源评分为5.99分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为20亿元，抵押物所在地为北上广深城区，地理位置非常好。第2抵押物为已建成的房产，抵押物金额为22.25亿元，抵押物所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为9分，抵质押物非常充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为2.21分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为8.53分，风险评级为风险很低。

风险调整后的收益评分：

>=300万：6.23分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为8.53，风险很低，适合风险偏好很低的投资者。300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.23，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资公司―北京东恒置业有限公司
      北京东恒置业有限公司为德翰置业的项目公司。
母公司-德翰置业简介 融资公司的母公司拥有
      （1）珠海国际会议中心项目：总建筑面积188,013.14 平方米，实现销售约14.6亿元。
      （2）珠海市淇洲岛影视城项目：占地面积221万平方米，2007年对外转让，获得31亿元。
      （3）珠海市金宝路商业广场、广东省江门市双龙商业广场等
      （4）珠海德翰大酒店
      （5）北京市朝阳区万达广场2000平米办公物业
      （6）子栖矿业等多家矿业公司。
      截止2014年6月30日，公司总资产1987.94亿元人民币（其中：流动资产 1373.72 亿元），净资产574.48亿元人民币。

还款来源：

资金投向:
      资金用于北京东恒置业有限公司（以下简称“东恒置业”）开发的北京市朝阳区雍景桃源（公园里）项目。

第一还款来源为：房地产销售收入
用款项目简介
      雍景桃源（公园里）项目地块，位于北京市朝阳区崔各庄乡京顺路来广营东路，地块四至：北临马南里小区，南止京顺路280米处，西起东家坟，东止京顺路。建设用地面积287,283.21平方米,计划分三期开发。
      项目一期150亩土地已取得土地使用权证。预计地上建筑面积为70万平米。楼面价预计为1.4万/平米。预计销售价格不低于6万元/平米。　

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
项目一期150亩土地已办理抵押，按现状估值约为20亿元，二、三期280亩土地取得土地证后办理抵押。

第二抵押物：房产抵押 珠海德翰大酒店已办理房屋抵押，建筑面积67,120.29平方米，评估值22.25亿元，经营现金流稳定，年净利润超过1亿元。

担保措施：

连带担保

      （1）珠海广达投资有限公司（以下简称“广达投资”）提供连带责任担保；
      （2）新疆子栖矿业有限公司（以下简称“子栖矿业”）提供连带责任担保；
      （3）德翰置业提供连带责任担保；
      （4）运德集团提供连带责任担保；
      （5）吴银光、吴运达、吴义青、吴兴旺提供连带责任担保。

其他风控措施：

受托人在重大事情上拥有一票否决权。受托人掌控融资方的财务印鉴。

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