中电投-宝华2号句容新农村集合资管计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.88分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.59分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为5.83分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率很低。担保措施的评分为6.8分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.88分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.38 分； >=300万：4.18分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.88，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.38，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.18，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：句容新农村发展实业有限公司
句容新农村发展实业有限公司是句容市人民政府出资组建的国有独资公司。截至2014 年年底，句容新农村总资产91.53 亿元，总负债28.72 亿元，负债率为31.4%。2014 年全年实现营业收入3.61 亿元，实现净利润0.92 亿元。

还款来源：

资金投向:
      资管计划募集资金用于投资“光大•先融句容1 号集合资金信托计划”，信托计划用于向句容新农村发展实业有限公司发放信托贷款，贷款的资金用于句容市文昌东路北部片区城镇化建设工程建设。
第一还款来源：句容市人民政府对应收账款的回款
句容市简介
      句容市为全国百强县市！2014 年句容市入选中国中小城市综合实力百强县市第60位和中国最具投资潜力中小城市百强县市第64 位。2015 年GDP470 亿元，财政总收入突破100 亿元，一般预算收入为40 亿元！
第二还款来源：融资方经营性收入
      句容新农村发展实业有限公司是句容市人民政府出资组建的国有独资公司。截至2014 年年底，句容新农村总资产91.53 亿元，总负债28.72 亿元，负债率为31.4%。2014 年全年实现营业收入3.61 亿元，实现净利润0.92 亿元。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款质押
融资方句容新农村对句容市政府的91075.40 万元的应收账款债权作质押担保；

担保措施：

第一家担保方：江苏句容福地生态科技有限公司
江苏句容福地生态科技有限公司是由句容市人民政府授权句容市财政局出资组建的国有独资公司，句容市财政局100%控股。2014 年3 月经国家发改委批准发行7 年期12 亿元公司债，债券评级AA，长期信用评级AA。截止2014 年底，公司资产总额324.49 亿元，负债总额80.80 亿元，资产负债率24.90%。