中信信诚-六盘水开投应收账款投资专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.02分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为8.21分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入适中。还款来源评分为6.92分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为4.82分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.02分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.62 分； >=300万：4.32分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.02，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.62，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.32，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：六盘水开投
六盘水市开发投资有限公司（以下简称“六盘水开投”）为六盘水政府最大的平台公司，2012年-2016年1月期间共发行52亿元债券，主体信用评级AA。截至2014年12月31日，公司总资产340.46亿元，净资产约139.71亿元，资产负债率41.04%

还款来源：

资金投向:
      资金用于受让六盘水开投持有的对六盘水市政府的8亿元应收账款，最终用于明湖片区棚户区（城市综合体）改造一期工程的建设。
第一还款来源：六盘水市人民政府对应收账款的回购
债务人：六盘水市简介
      六盘水位于贵州省西部、云贵高原一、二级台地斜坡上，地处华南、西南铁路大通道交汇点；是贵州省第三大城市，是重要能源原材料工业基地，是国家西电东送的主要基地；下辖1个市辖区、2个县、1个特区，面积9926平方公里；常住人口285.9万（2012年数据）；市内拥有煤田可靠储量711亿吨；十二五规划有高铁站（属沪昆高铁贵州段）以及月照机场（在建中）。
      2014年，六盘水市实现GDP 1042.73 亿元，同比增长14.1%；全口径地方财政收入为302.28亿元，同比增长22.37%，全市公共财政收入128.74亿元。