四川信托-泰禹家园四期项目贷款集合资金信托计划（第五期）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.71分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为0.55分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为房地产销售收入，还款金额比较充足，目前进展为主体工程施工已完成，房地产项目所在地为省会城市城区，地理位置比较好。第2还款来源为房地产销售收入，还款金额不够充足，目前进展为四证齐全，已经开始施工，房地产项目所在地为省会城市城区，地理位置比较好。还款来源评分为8.94分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为在建工程，抵押物金额为2.22亿元，抵押物所在地为省会城市城区，地理位置比较好。抵质押措施的评分为9分，抵质押物非常充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很低。担保措施的评分为5.82分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为7.71分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.71 分； >=300万：5.61分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.71，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.71，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.61，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资公司：湖南省泰禹实业有限公司
湖南省泰禹实业有限公司是按现代企业制度组建的大型实业有限公司，起步于1999年，法人代表：刘晓武，目前注册资金5000万元。泰禹实业经过16年的不断发展，逐渐形成了以市场网点开发、住宅地产开发、商业地产开发与经营、旅游地产开发、物业管理等多业并举综合发展的公司。
刘晓武系湖南省泰禹科学研究有限公司法人及实际控制人，湖南省泰禹实业有限公司拥有二级开发资质。

还款来源：

资金投向:
      受托人将全部信托资金用于泰禹家园五期项目（简称“标的项目”）的开发建设，信托计划期限内信托财产专户里的闲置资金，可用于银行存款等低风险理财产品。
第一还款来源:禹四期项目销售回款
      “泰禹家园”项目位于长沙市雨花区，总占地500余亩，总建筑面积近120万平方米，分六期开发，一、二、三期已开发入住。该项目地理位置优越，东北紧临武广新城，西南面紧临省府板块，是长株潭融城板块，城市重点发展区域；片区、地段的认知度较高，周边居住生态环境较好，邻接圭塘河风光带、天际岭森林公园，享有多重规划利好。同时，项目拥有名校教育配套优势资源，小杜鹃幼儿园、砂子塘泰禹小学、雅礼中学（初中）。
      四期工程规划总用地面积51288.42平米，有效用地面积41809.23平米，总建筑面积约130519.9平方米，业态为纯住宅+少量底商；项目已全部封底，目前在售。未售部分住宅按前期6185元/平方米价格估算，门面按3万元/平方米估算，车位按8万元/个估算，未售部分货值约5.5亿元。
第二还款来源:泰禹国际项目销售回款
      泰禹国际项目位于长沙市雨花区的劳动中路，项目总用地面积为7459平方米，净用地面积6149平方米，项目用地摘牌价1.086亿元；总建筑面积59298平方米，总投资约39386万元。
      泰禹国际项目目前已取得五证。依据泰禹实业对本项目的市场定位及销售计划可知：泰禹国际项目办公建筑面积34252平方米，全部用于销售，售价16000-18000元/平方米，均价16777元/平方米估算，销售收入约57463万元。商业物业建筑面积8803平方米，用于出租。裙楼租金为1F――550元/平方米/月；2F――300元/平方米/月；3F――300元/平方米/月，4F――150元/平方米/月。以平均240元/平方米月租金估算，租金收入约2500万元/年。
      项目2016年正式进入项目的销售期，保守预计，至2016年底可实现销售率达到35%，实现销售收入【20111】万元；至17年上半年实现销售率45%，实现销售额【25857】万元。

抵质押措施：

第一抵押物：在建工程抵押
位于长沙市雨花区劳动中路“泰禹国际”项目部分在建工程，本金抵押率不超过信托余额的45%

担保措施：

第一家担保方：湖南中和投资有限公司
湖南中和投资有限公司，2003年4月成立，下属三家汽车4S店、长沙大厦投资有限公司等，主营业务为汽车销售与服务、新能源开发、物业投资。截止2014年9月30日，公司总资产24.78亿元，净资产17.4亿元，资产负债率为29.86%。2012年至2013年经营性现金净流量分别为3.34亿元和3.08亿元，经营稳健。

第二担保方：实际控制人担保
湖南省泰禹实业有限公司实际控制人刘晓武及其配偶提供个人无限责任担保