XX信托-安丰201505003成都都江堰市兴市投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.13分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很高。融资主体评分为5.48分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为5.24分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.25分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.13分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：2.63 分； >=300万：2.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.13，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为2.63，收益较低，对收益要求不高者可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为2.43，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：兴市投资
公司成立于2003年5月，注册资本2亿元，唯一股东是都江堰市财政局，主营都江堰市政基础设施建设，土地整治和拆迁改造等业务。
截至2015年9月30日，公司总资产148.16亿元，净资产44.31亿元，净利润0.43亿元。

还款来源：

资金投向:
      受让都江堰兴市投资有限公司（以下简称“兴市投资”）对成都市都江堰市财政局24560万元应收账款债权。
第一还款来源;成都市都江堰市财政局对应收账款的回购款
都江堰市简介
      都江堰市被国务院确定为“中国国家历史文化名城之一“，是四川省首批外经贸工作重点县（市）区之一，主要经济支柱行业有建材、食品、机械等，是四川省经济综合评价第五名，被列为灾后重建重点扶持城市。
      2014年，都江堰市实现GDP 249亿元，同比增长7.8%；公共财政总收入完成33.06亿元，同比增长15.3%；地方公共财政收入完成19.19亿元，同比增长11.1%；社会消费品零售总额达到98.79亿元，同比增长11%；固定资产投资完成123.35亿元；城镇居民人均可支配收入达23921元，同比增长11%；农民人均纯收入达13207元，同比增长12%。
      2013年，全市实现GDP 229.9亿元，旅游综合收入为82.75亿元，人均GDP 34912元；财政收入合计58.98亿元，地产财政收入35.1亿元。
      截至2013年12月31日，都江堰市政府直接债务为40.03亿元，担保债务为49.32亿元。

抵质押措施：

对成都市都江堰市财政局24560万元应收账款

担保措施：

第一家担保方:兴堰投资
      公司成立于1993年，注册资本2.18亿元，唯一股东是都江堰市国资委，主要负责保障性住房、都江堰主城区主要是二环路以内的土地整理、旧城改造、旅游酒店投资等。
      截止2015年9月30日，公司总资产126.96亿元，净资产56.79亿元。
      公司于2015年3月12日发行了7年期8亿元企业债（简称“15兴堰投资债”，代码：1580058），票面利率6.10%，2015年2月，东方金诚评估，债券主体评级AA。