华鑫信托-鑫苏7号句容城建应收账款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.58分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为5.66分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率很低。担保措施的评分为7.68分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.58分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.68 分； >=300万：5.18分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.58，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.68，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.18，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：句容城建
      句容城建是由句容市政府于2001年5月出资成立的国有独资有限公司,注册资本为12亿元人民币，100%控股股东为句容市人民政府。自2001年成立以来,公司承接了句容市一些重大基础设施建设项目,该业务具有较强的区域专营性。
      截至 2014 年12 月31 日，句容城建总资产196.15亿元，总负债60.38亿元，资产负债率30.78%。2014 年度，公司实现营业收入6.49亿元，净利润2.32亿元。公司知名度不断扩大，创造了良好的经济效益和社会效益。
      融资人与各金融机构保持良好的合作关系，财务弹性高，公司主体评级AA，公司具有较强的资金周转能力和再融资能力，履约意愿和履约能力较高。

还款来源：

资金投向:
      委托人为有效运用资金，基于对受托人的信任，通过资金信托合同设定双方的信托关系。信托资金受让句容城建持有的对句容市住建局的应收账款，资金用于句容市文化艺术中心建设项目工程款的支付。
       第一还款来源：句容市住建局对3.86亿元应收账款的回款
      信托资金受让句容城建持有的对句容市住建局的3.86亿元应收账款，完全覆盖信托计划本息。
句容市简介
      句容市，地处经济发达长三角圈，苏南区域，东连镇江，西接南京，是南京的东门户。 2014年末句容市下辖 9镇 1街道，常住人口 62.41万人，其中户籍人口 59.05万人。在基础设施方面，近年句容市交通条件得到持续改善，实现了与周边城市的快速连接。目前句容市境内有 104国道、 312国道、沪宁高速、宁杭高速等 12条高等级公路；沪宁高铁和宁杭轻轨在句容均设有站点，近期江苏省还将新建一条经过句容市区的沪宁高铁；另外，南京至句容轨道交通已通过规划，预计于 2018年实现通车，届时句容至南京市中心约 30分钟。
      近年句容市经济总体保持平稳较快增长，综合实力不断提高，句容市2014年排名百强县第60位，在全国百强县中实力尚可。2014年句容GDP为432亿, 年度公共财政收入35.91亿元，2015年上半年,句容市地区生产总值完成250.12亿，政府总体负债水平可控，财政调度能力优良。

抵质押措施：

句容城建持有的对句容市住建局的3.86亿元应收账款

担保措施：

第一家担保方：句容福地
句容福地公司前身是句容市资产经营公司，1997年11月21日由句容市人民政府授权句容市财政局出资组建的国有独资公司，句容市财政局为公司唯一的股东，注册资金10.2亿元；是目前句容市主要政府发债主体。 2014年12月底，资产规模达324.49亿元，资产负债率为24.90%。2015年9月末，资产规模达到339.71亿元。公司资产规模较大，且持续增长，主要得益于公司的不断积累和政府的资产注入。
保证人统筹资金调度能力强，各金融机构支持力度较大，融资渠道畅通，主体评级AA，具有一定的社会公信力。整体而言，保证人具备较强的担保能力。