东海瑞京-瑞信23号专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.52分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为4.56分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入适中。还款来源评分为7.25分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.14分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.52分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.52 分； >=300万：4.32分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.52，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.52，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.32，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：盐龙湖
盐城市盐龙湖生态风景保护区开发建设有限公司（简称“盐龙湖”）。
盐龙湖：成立于2013 年3 月，是盐都国投独资发起设立的国有企业。实收资本5 亿元。主要从事土地开发经营，基础设施投资建设管理，实业投资，集体资产经营管理，现代高效农作物推广、种植、销售，现代高效农业项目开发，建材、钢材批发、零售，花草、树木销售；截至2015 年6 月，总资产30.68 亿元，净资产10.37 亿元，资产负债率66.20%；2014 年营业收入4.56 亿元，净利润1.51 亿元。

还款来源：

资金投向:
      专项资管计划资金用于受让盐龙湖因代建“盐龙湖生态风景保护区一期工程”而形成的对盐都区人民政府22,866.79 万元（2.28 亿）的应收账款。
         第一还款来源：盐都区人民政府对应收账款的回款
项目区域介绍
      盐城，著名的东方湿地之都，拥有美丽的黄金海岸线，仙鹤神鹿的故乡，淮剧的发源地，是江苏省面积最大的地级市。盐城位于中国东部沿海地区，江苏省北部，长江三角洲地区。2012 年全市完成地区生产总值3316 亿元，增长12.7%，总量居全省第七位。盐城在全国284 个地级市中，经济总量已经上升到了第24 位，财政收入列15 位。2013 年盐城市经济总量位居江苏省内第七位，GDP 达到3522 亿元。2014 年，盐城市公共财政收入再登新台阶，总量突破400 亿元，达到418 亿元，同比增长14%，增幅全省第一。
      其中盐都区 2014 年实现地区生产总值 380 亿元,财政总收入 81.22 亿元,一般预算收入 51.72 亿元,税收收入 45.71 亿元;政府债务率 49.04%。

抵质押措施：

对盐都区人民政府22,866.79 万元（2.28 亿）的应收账款质押

担保措施：

第一家担保方：盐都国投
盐都国投：成立于1997 年10 月，是盐城市盐都区人民政府独资发起设立的国有企业。实收资本20 亿元。在授权范围内运营国（公）有产权，依法行使出资者权益、决定国（公）有产权变更和重组，负责授权范围内国（公）有资产的处置，负责区投资发展基金的筹集、投放和管理、投资信息咨询服务，经营授权范围内的国有资产、基础设施投资、建设、管理、对外投资，土地开发服务，旅游业开发、投资、项目管理，土地整理，房地产开发与经营。
截至2014 年12 月公司总资产148.7 亿元，总负债87.4 亿元，所有者权益61.3 亿元，资产负债率58.78%；2014 年，公司实现营业收入16.4亿元，利润总额3.6 亿元，净利润3.09 亿元。盐都国投已取得大公国际资信评估有限公司AA 级的主体长期信用评级。