华宸信托-青岛裕龙檀顶山项目特定资产收益权集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率适中。处于实际控制地位的母公司净资产一般，资产负债率适中，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为6.18分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为房地产销售收入，还款金额比较充足，目前进展为四证齐全，已经开始施工，房地产项目所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。还款来源评分为6.12分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为在建工程，抵押物金额为4.37亿元，抵押物所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为6.84分，抵质押物基本充足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.5 分； >=300万：4.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.0，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.5，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.3，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：青岛永基地产有限公司
      青岛永基地产有限公司是由裕龙集团有限公司全资成立的项目公司，负责开发青岛拜泉路片区改造项目。公司于2011 年成功竞拍位于市北区(原四方区)重庆南路45 号地块，并为该地块开发进行准备前期工作。其股东裕龙集团具备多年的地产开发经验，取得房地产开发二级资质证书。房地产开发业务一直都是裕龙集团有限公司的重要业务板块，多年来裕龙集团开发了包括裕龙科技公寓、裕龙大厦、裕龙国际中心等多个标志性楼盘，累计开发面积超过70万平方米，积累了丰富的地产开发经验。
      2014 年资产总额12.15亿元，负债7.06 亿元，负债率58%。
融资方母公司：裕龙集团有限公
      裕龙集团有限公司，成立于1994 年，注册地为青岛市崂山区海尔路178-2号1号楼22 层，注册资本5 亿元，集团秉承“诚信、进取、卓越、创新”的发展精神，以“科学化、多元化、社会化、国际化”为发展目标，二十多年来稳步前进，是一家涉及经营国际物流、食品加工、国际贸易、旅游园区投资、地产开发等行业领域的综合性现代化企业集团。2014 年集团资产总额59.34 亿元，负债31.31 亿元，全年实现销售收入70.2亿元，净利润3.4 亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于受让青岛裕龙檀顶山项目土地及在建工程特定资产收益权，永基地产取得信托资金后用于青岛裕龙檀顶山项目工程建设。
第一还款来源：房地产销售收入
      该项目住宅部分尚未销售部分面积为36356平米，尚能实现销售收入约4.5亿；地上网点尚未销售部分面积为10774平米，预计可实现销售收入3.1亿；写字楼尚未销售部分面积为37019平米，可实现销售收入5.4亿元；地下车位可实现销售1.1亿，合计还款来源约14.1亿元。
项目概况
      项目位于青岛市四方区，山东路以东，重庆南路以南，安达路以西，拜泉路以北，占地面积约36.69 亩，距四方区政府1 公里，距离青岛市政府5 公里。占地面积24463.20平方米，总建筑面积187832.12平方米，是由高品质住宅楼、5A 甲级写字楼、精品商业内街和下沉式广场组成的综合体项目，总投资15.26 亿元，预计销售总收入21.3 亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：在建工程抵押
项目土地抵押；项目在建工程抵押；抵押率为45.75%

担保措施：

第一担保方-融资方母公司：裕龙集团有限公
裕龙集团有限公司，成立于1994 年，注册地为青岛市崂山区海尔路178-2号1号楼22 层，注册资本5 亿元，集团秉承“诚信、进取、卓越、创新”的发展精神，以“科学化、多元化、社会化、国际化”为发展目标，二十多年来稳步前进，是一家涉及经营国际物流、食品加工、国际贸易、旅游园区投资、地产开发等行业领域的综合性现代化企业集团。2014 年集团资产总额59.34 亿元，负债31.31 亿元，全年实现销售收入70.2亿元，净利润3.4 亿元。