国元信托-南通海安集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.24分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较低。融资主体评分为6.48分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.02分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.46分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.24分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.24 分； >=300万：4.04分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.24，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.24，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.04，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：海安新农建
      公司成立于2013年5月，注册资本6.5亿元，是海安经开的控股子公司（出资比例为84.62%），主要负责海安县城东镇万顷良田工程建设。
      2014年11月，农行江苏海安支行与公司签署银团贷款协议，发放3.25亿元助力城东镇“北片”万顷良田工程建设项目开发。
      截至2015年6月30日，公司总资产34.55亿元。

还款来源：

资金投向:
      募集资金用于受让海安县洪恩新农村建设投资有限公司（以下简称“海安新农建”）持有的对江苏省南通市海安县海安经开管委会的3.94亿元应收债权。
第一还款来源：海安经开管委会对3.94亿元应收债权的回款。
债务人：海安经济技术开发区简介
      国家级海安经济技术开发区始建于1992年，2012年7月经国务院批准，升级为国家级经济技术开发区；位于江苏省东部，东临黄海，南望长江，属于上海1.5小时经济圈，是国家发展战略――江苏沿海开发的重要增长点，同时拥有长三角经济一体化国家发展战略优势。
      海安经济开发区现已形成高端装备制造、汽车及零部件、光伏光电、现代纺织、现代商贸物流、软件及服务外包等六大特色产业；软件服务外包、电子信息、智能电网（电力装备）、光伏光电、电梯部件、锻压机械、建材机械、丝绸纺织、汽车配件、轨道交通等十大特色板块；建成国家火炬计划电梯部件、建材装备2个特色产业基地，电力装备、光伏光电、汽车零部件等3 个省级特色产业园。目前已建成的杨浦海安工业园、奉贤海安工业园、常安纺织科技园、锡海工业园等。
      2014年，海安经开区实现财政收入975,340 万元，较上年增长了23.60%；公共预算收入541,022 万元，较上年增长 16.01%。

抵质押措施：

3.94亿元应收账款质押

担保措施：

第一家担保方：海安经开
出资人为海安经济技术开发区管理委员会，出资比例占企业注册资金的100%。公司注册资金1.3亿。是海安县和海安经济技术开发区重要的国有资产和公用事业运营主体。截至2015年6月末，海安经开总公司资产总额181.63亿元，净资产65.74亿元。评级：长期信用等级AA，发债主体。
海安经开总公司最近三年及最近一期末的总资产分别为75.93亿元、120.88亿元、160.35亿元和181.63亿元，资产规模逐年增长。主要是海安经开总公司作为海安经开区最重要的投资建设主体和资产管理运营平台，随着海安经开区经济的迅速发展，公司业务规模也不断扩大，资本实力也不断增强。