四川信托-成都宜居交投应收账款收益权集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.99分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.12分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为6.43分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为5亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.22分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很高。担保措施的评分为3.35分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.99分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.99 分； >=300万：5.19分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.99，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.99，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.19，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：宜居交投
从事交通基础设施的建设、投资；公路沿线相关物业综合建设、开发和经营管理；房地产开发经营；土地开发投资、土地整理、道路、隧道和桥梁工程建筑；普通货物、大型物件运输、县内班车客运、城市公交客运以及其他无需审批或许可的合法项目。
截至2014年12月底，成都宜居交投的总资产154亿元，负债73亿元，所有者权益81亿元。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于受让兴金建设对金堂政府享有的不低于33,990万元应收账款收益权。
第一还款来源：金堂县财政局支付3.399亿元应收账款
      金堂县系四川省成都市市辖县，是成都市确定的扩展型发展区及龙泉山生态旅游综合功能区。全县辖21个乡镇和2个省级工业开发区（即：节能产业园区及成阿工业园区）。2014年荣获四川全省县域经济发展先进县，各项指标增速均排名全市第一。金堂县突出“工业强县”战略，大力发展以节能环保设备制造和节能环保产品生产、汽车零部件制造为主导的战略新兴产业，不断提升全县工业经济综合竞争力。预计2015年，全县工业销售收入达500亿元，实现工业增加值150亿元，工业集中度达到90%以上，争创丘陵地区新型工业示范。
      2014年，金堂县GDP252亿元，同比增长10.3%；固定资产投资288亿元，增长14.9%；全口径财政收入55.8亿元，地方一般预算收入20.91亿元，增长20.71%；税收收入15.64亿元；社会消费品零售总额59.5亿元，增长11%；城镇居民人均可支配收入2.58万元，增长10.5%。
      金堂人大出具决议，金堂县政府承诺将标的债权对应的债务支出列入财政局的财政预算。
      2014年，金堂县GDP252亿元，全口径财政收入55.8亿元，一般预算收入20.91亿元，基金预算收入10.54亿元。财政收入状况良好。
第二还款来源：融资方经营性收入
      截至2014年12月底，成都宜居交投的总资产154亿元，负债73亿元，所有者权益81亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
成都宜居交投拟以其持有总评估价值不低于5亿元的土地使用权为本次信托计划提供不动产抵押担保，土地用途为商业、住宅，土地使用权类型为出让。抵押率不高于50%。
第一质押物：应收账款质押
成都宜居交投以持有的对金堂县政府的合计不低于33,990万元的应收账款提供质押担保。

担保措施：

第一家担保方：成阿发展
四川成阿发展实业有限公司为成都宜居交投的应收账款回购义务提供连带责任保证担保。经营范围：业园区土地整理与开发；基础设施建设；园区产业配套；环境治理；园区配套房地产开发经营；物业管理；会议及展览服务；投资与资产管理；
截止2014年底，总资产101.65亿元，2014年实现主营业务收入5.43亿元，财务状况良好，具有较强的担保能力。