中信信诚-恒信1号金融投资专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.88分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入很高。还款来源评分为8.69分，还款来源非常有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较低。担保措施的评分为7.77分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.88分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.38 分； >=300万：4.88分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.88，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.38，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.88，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：阜阳城南新区建设投资有限公司
阜阳城南新区建设投资有限公司为阜阳市国资委下属全资子公司，负责着新区18平方公里城市的建设工作，包括城南新区城市规划、建设管理、土地征用、招商引资、资金使用等。
公司依托阜阳市全面的政策支持经营发展状况良好，资产增长较快，截止2014年6月，公司总资产56.53亿元，净资产38.98亿元，资产负债率31.05%。

还款来源：

资金投向:
      购买阜阳市城南新区建设投资有限公司所持有的对阜阳市财政局的应收账款债权。
第一还款来源：阜阳市政府支付应收帐款
      阜阳作为皖北中心城市，总面积9,775平方公里，全市户籍人口1,039.8万人，是安徽省人口最多的市，也是全国最大的劳务输出城市。当前阜阳城市化率低亍全省水平10个百分点，未来如果达到全省平均水平，将有100万人需要进城；
      2014年阜阳市地区生产总值1146.10亿元，同比增长8.6% 2014年阜阳市地方综合财力为489.09亿元，较上年增长18.31%，2014年阜阳市公共财政预算收入103.51亿元，同比增长21%，增幅为全省第一位。
      综合来看，还款来源有保障。

抵质押措施：

应收账款质押

担保措施：

第一家担保方：阜阳市城市建设投资有限公司
阜阳市城市建设投资有限公司为阜阳市最大的政府平台公司，全面负责阜阳市城市基础设施项目的投融资、建设、管理及土地整理开发工作。在阜阳市经济快速发展的同时，阜阳城投也有较快发展。截止2014年6月，公司总资产256.79亿元，净资产约151.05亿元，资产负债率41.18%。企业分别亍2010年、2013年发行了共计30亿元的企业债，经联合资信评估有限公司综合评定，发行人的主体信用级别为AA，所发行债券信用级别为AA。阜阳市经济及财政实力较强，在资本金及土地资产注入、项目回购、政府补贴等方面给予阜阳城投较大支持。阜阳城投经营稳定，信誉资质较好，无不良信贷记录，过往债务履约情况良好，抗风险能力较强。阜阳市和城南新区规划阜阳作为皖北中心城市，总面积9,