中泰信托-金泰20号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.9分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较低。融资主体评分为7.15分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入适中。还款来源评分为7.29分，还款来源比较有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为9.76亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.35分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.16分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.9分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.2 分； >=300万：5.2分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.9，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.2，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.2，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：六盘水市交通投资开发有限责任公司
六盘水市交通投资开发有限责任公司，国有独资，由六盘水市财政局代表市政府履行出资人职责，注册资本为11,000万元。截至2014年12月31日，交投公司总资产74.91亿元，负债总计27.39亿元，资产负债率约为36.56%。2014年主营业务收入1,429,609,417.60元，利润总额22,540.47万元，净利润为21,615.35万元。

还款来源：

资金投向:
      本信托计划受让交投公司因代建德宏路二期项目形成的对六盘水市政府的81650万元应收账款，交投公司按期溢价回购。资金投向：交投公司将所得资金用于六盘水市塔山棚户区改造工程一期项目。
第一还款来源:六盘水政府支付应收账款的回款
      本信托计划受让交投公司因代建德宏路二期项目形成的对六盘水市政府的81650万元应收账款
六盘水市简介
      全市公共财政收入1287414万元，较上年增长（以下简称增长）4.17%，增收51512万元。其中：税收收入890920万元，增长30.23%，增收206792万元；非税收入396494万元，较上年下降（以下简称下降）28.14%，减收155280万元，非税收入占公共财政收入的比重为30.80%，下降13.85个百分点。公共财政支出2247919万元，增长2.57%，增支56262万元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
六盘水市交通投资开发有限责任公司将与中泰信托签署《土地使用权抵押合同》，以价值为97590万元的位于六盘水市钟山区月照社区响水村的商业用地，编号为市土国用[籍]第20159008号土地使用权作为该信托计划的抵押物抵押给中泰信托。
质押物：应收账款质押

担保措施：

第一家担保方：六盘水市民生发展有限责任公司
六盘水市民生发展有限责任公司，是由六盘水市人民政府投资设立的国有独资公司。公司注册资本7.11亿元，截至2014年末，民生发展经审计资产总额约87.11亿元、负债总额约30.55亿元、净资产总额约56.55亿元、资产负债率约35.07%；2014年，营业收入约为2144.74万元、净利润11822.37万元。

其他风控措施：

中泰信托与六盘水市交通投资开发有限责任公司签订《应收账款转让及回购协议》《应收账款转让登记协议》，就标的应收账款在中国人民银行征信中心办理转让登记，如六盘水市交通投资开发有限责任公司届时违约，中泰信托可要求应收账款债务人履行应收账款债务偿付义务，或转让标的应收账款。
六盘水市财政局出函，将本信托项下债务纳入财政债务系统进行管理，在六盘水市交通投资开发有限责任公司未能按期履约时，由六盘水市财政局安排资金，以保证该笔信托资金的全额兑付。
六盘水市人大常委会出决议，批准将本信托计划项下的资金偿还纳入市级财政预算。