方正东亚-方兴121号兖州城投应收账款债权投资集合资金信托计划

  (募集已结束)
预期收益率:100-300万:7.7%,>=300万:8%
募集进度:
0% 
2015-12-15更新:本期是第一期,本期规模3000万,预热中,满3000万封账成立一期,下一期等通知。
起投金额:100 万
投资方向:基础设施
产品总额:3 亿元
产品期限:12 个月
付息方式:按季付息
产品亮点:
【国通信托简介】

国通信托有限责任公司(原方正东亚信托有限责任公司),是经中国银监会于2010年1月23日批准重组成立的非银行金融机构,2010年11月26日正式开业运营。

公司股东为武汉金融控股(集团)有限公司、东亚银行有限公司和北大方正集团有限公司,公司注册资本为32亿元,注册地为湖北省武汉市,主要从事资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、其他财产或财产权信托,固有业务项下存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等本外币业务,以及法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

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风险评分:

7.32
说明:评分范围为0-10分,评分越高,表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险,只表示风险很低。

风险评级:

风险较低
说明:风险评分>=8分,风险很低;风险评分>=7分,风险较低;风险评分>=6分,风险中等;风险评分>=5分,风险较高;风险评分<5分,风险很高。

风险点评:

        融资主体:融资主体的净资产较高,资产负债率适中。融资主体评分为8.55分,实力很强。
        还款来源:第1还款来源为应收账款,应收账款金额比较充足,债务方为地方政府,当地政府一般预算财政收入一般。第2还款来源为经营性收入,还款方年销售收入较低,年利润较高。还款来源评分为7.87分,还款来源比较有保障。
        考虑到政府的隐性担保,综合来看,该产品的最终风险评分为7.32分,风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分:

<300万:5.02 分;    >=300万:4.82
说明:评分范围为0-10分,评分越高,表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时,代表的值为小于等于0的整个区间,当得分为“10”时,代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议:

        该产品风险评分为7.32,风险较低,适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.02,收益适中,可以购买;300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.82,收益适中,可以购买。

融资主体信息:

融资方:兖州城投
      兖州区惠民城投成立于2002年6月24日,原名为兖州市西城建设发展中心,公司为兖州区华融经济发展投资有限公司(以下简称“兖州华融”)的全资子公司,兖州华融是受兖州市政府委托组织项目资金筹集和供应的国有企业。惠民城投注册资本为人民币27亿元,主体信用评级AA。惠民城投目前控股的公司包括济宁市兖州区煤气公司、兖州区城市热力公司、兖州区自来水公司等。
      惠民城投2012年-2014年总资产分别为204亿、252亿、273亿,负债总额分别为81亿、112亿、132亿,资产负债率分别为44%、48%、51%。惠民城投的主营业务收入在2012年-2014年分别为16亿、14亿、17亿,净利润分别为3.9亿、4.2亿元、3.1亿元。惠民城投近年来资产规模保持稳定,并保持了较高的资产流动性水平,资产负债率处于合理范围,公司总体而言无较大偿债压力,偿债有保证,融资风险小。公司稳定的经营及较好的现金流量为公司回购及付息提供了较强的保证。
      综上,惠民城投的实质风险可控,还款能力较强。

还款来源:

资金投向:
      信托计划资金用于受让兖州市惠民城建投资有限公司(或简称“兖州城投”)对济宁市兖州区财政局享有的金额约为人民币36000万元的债权。
第一还款来源:兖州区财政还款
      我司与兖州城投、兖州区财政局签订债权收购合同,明确债权金额及各方责任,我司受让债权真实合法。
兖州市介绍
      兖州是济宁市组群结构大城市的经济中心,是山东省三十强县和全国百强县。交通区位优越,是全国重要的交通枢纽,京沪、兖石铁路在此交汇;资源优势明显,煤炭储量200多亿吨,铁矿10亿吨,先后被评为全国科技进步先进市、全国农业现代化示范市、全国土资源节约集模范新型农村和城镇居民社会养老保险工作先进市等。
      2014年,全区GDP达到597.4亿元,增长10.8% ;按产业分,第一产业增加值46.65亿元,增长3.5%;第二产业增加值342.54亿元,增长10.5%,其中工业增加值314.14亿元,增长10.6%;第三产业增加值208.22亿元,增长12.9%。
      2014年兖州区一般财政收入42.06亿,其中税收收入31.85亿,非税收入10.21亿。2012年、2013年一般财政收入分别为33.65亿、37.88亿。近几年兖州区地方综合财力的趋势为逐年增加,增速稳健,扰动较少,没有突增突减的情况。税收收入占一般财政收入的比重为75%,表明兖州市财政的经济基础扎实。
      综合来看,兖州区财政收入状况处于合理稳定状态。
第二还款来源:兖州城投的经营收入
      兖州城投的经营收入为该项目的补充还款来源,近三年公司营业收入分别为16.28亿元、14.35亿元和16.73亿元, 营业收入比较稳定,盈利水平较高,第二还款来源充足。

抵质押措施:

        无抵押措施。
        无质押措施。

担保措施:

无担保措施。

其他风控措施:

兖州区财政局出具承诺清偿债务的函
兖州惠民城投回购应收账款: 兖州惠民城投承诺到期回购应收账款债权,惠民城投主体长期信用等级为AA。


 
 
Q&A

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