首誉光控-成都西汇安置房7号资管计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.53分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较高。还款来源评分为8.15分，还款来源非常有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较低。担保措施的评分为7.59分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.53分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.53 分； >=300万：6.53分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.53，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.53，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.53，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：西汇投资
公司注册资本3亿元，唯一股东是成都市郫县国资委，主要从事土地整理、安置房、经济适用房建设、市政公益设施建设、商品房开发、河道水环境综合整治、服务建设的物流贸易、医疗养生、物业服务等业务。
截至2014年12月31日，公司总资产121.69亿元，净资产66.95亿元，资产负债44.98%；2014年，公司实现营业收入9.69亿元，净利润2.26亿元。

还款来源：

资金投向:
      向成都市西汇投资有限公司（以下简称“西汇投资”）发放委托贷款，资金用于四川省成都市郫县“新居工程国宁馨居项目”的建设。

第一还款来源:郫县县政府支付1.5亿元应收账款
西汇投资将其持有的共计4.5亿元应收账提供质押担保。
      （1）因代建位于成都市郫县德源镇、北起太清路、途中与青龙北街、文明西街、望丛祠大街、德源北路相交，南至德富大道的清水河滨河景观建设项目而享有对成都市郫县人民政府的3亿元的应收账款；
      （2）因代建位于成都市郫县犀浦镇双林村的新居工程双林茗居项目而享有对成都市郫县人民政府的1.5亿元的应收账款。
      2014年度成都市郫县位列全国百强县45位，较上年上升1位实现地区生产总值393亿元，较上年增长9.1%，全县实现全口径财政收入103.19亿元，其中一般预算收入40.3亿元，较上年增长14.2%
借款项目
      “新居工程”国宁馨居项目（以下简称国宁馨居）位于犀浦镇国宁村，犀方路以东，沱江河以南，天府大道以西，国道317线以北。总用地面积68430.70平方米（其中净用地面积为45068.82平方米，道路用地面积为11863.52平方米，绿化用地面积11498.36平方米），规划建筑面积为261839平方米，其中住宅建筑面积126318平方米，商业建筑面积58435平方米，地下室建筑面积77086平方米，项目容积率为4。
      项目总投资为86273万元，西汇投资现投入资金2亿元，占比23.18%。

抵质押措施：

对郫县县政府支付1.5亿元应收账款质押

担保措施：

第一担保人新益州城建
      公司注册资本24亿元，由成都市郫县国资委100%控股，主营郫县新益州新城（富士康生活配套区）基础设施建设。
      截至2014年4月30日，公司总资产190.95亿元，净资产113.15亿元，资产负债率40.74%；2014年1-4月，实现收入21400万元，净利润1004万元。
      查询央行征信系统，截至2013年6月6日，公司贷款余额19.94亿元，对外担保余额7亿元。