安信乾盛-成都现代工投1号资管计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.01分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.32分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较低。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较低。担保措施的评分为9分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.01分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.51 分； >=300万：6.01分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.01，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.51，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.01，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资：成都现代工投
现代工投成立于2008年5月，注册资本2亿元，系成都市人民政府与资阳市人民政府共同组建的全资国有企业。成现工投系银监地方政府融资平台名录内现金流全覆盖企业。尚未公开发债。截至2014年12月31日，公司总资产为53.65亿元，总负债为23.85亿元，所有者权益合计为29.80亿元，资产负债率仅为44.46%；

还款来源：

资金投向:
      资金用于成都市龙泉驿区政基础设施建，主要为支付・阳工业发展农副产品资金用于成都市龙泉驿区政基础设施建，主要为支付・阳工业发展农副产品资金用于成都市龙泉驿区政基础设施建，主要为支付・阳工业发展农副产品加工园区基础设施建项目（二期）程款。
第一还款来源：现代工投自有资金及经营收入所得资金
      现代工投成立于2008年5月，注册资本2亿元，系成都市人民政府与资阳市人民政府共同组建的全资国有企业。成现工投系银监地方政府融资平台名录内现金流全覆盖企业。尚未公开发债。截至2014年12月31日，公司总资产为53.65亿元，总负债为23.85亿元，所有者权益合计为29.80亿元，资产负债率仅为44.46%；
第二还款来源：成都市龙泉驿区财政局统筹安排的还款资金
      2014 年，龙泉驿区实现地区生产总值 944.6 亿元，同比增长 12.7%；一般公共预算收入 58.4 亿元，同比增长 20.9%；财政总收入 221.9 亿元，同比增长 21.0%。2014 年，龙泉驿区经济与财政收入规模仍居于成都市各区县首位。从税收的来源看，汽车和建材行业税收贡献较大。另外，汽车行业发展逐渐趋于成熟，相关企业免税减税的政策逐步到期取消，预计未来龙泉驿区税收收入将逐渐提高，财政实力增强。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。 l

担保措施：

第一担保人：龙泉国投
       龙泉国投成立于2005年10月，系成都市龙泉驿区人民政府直属企业，注册资本10亿元，银监地方政府融资平台名录内现金流全覆盖企业，根据龙泉驿区政府授权承担区内国有资产经营、重大项目的投融资和房地产开发。
      2014 年末，公司资产总额同比增长 20.10%，资产规模继续扩大，仍以流动资产为主。2014 年末，公司负债总额同比增长 45.31%，负债规模快速扩张，其中以非流动负债为主。2014 年末，公司流动比率为 6.22 倍，速动比率为 3.01 倍，流动比率和速动比率均同比有所上升，流动资产和速动资产对流动负债覆盖能力较好。同期，公司资产负债率同比上升 10 个百分点，上升速度较快。 2014 年末，公司所有者权益为 209.24 亿元，同比小幅上升，其中实收资本为 10.00 亿元，资本公积 183.17 亿元。
       据大公国际2015年5月发布的跟踪信用评级报告，龙泉驿国投主体信用等级AA，债项信用等级AA，评级展望稳定。
第二担保人：成都建发
      成都建发成立于2000年6月6日，系成都市龙泉驿区人民政府与成都经济技术开发区管理委员会设立的全资国有企业，注册资本6.88亿元，银监地方政府融资平台名录内现金流全覆盖企业，根据龙泉驿区政府授权承担成都经济技术开发区的基础设施建设与园区运营。
      截至2014年12月31日，成都建发公司总资产436.89亿元，负债208.50亿元，净资产228.39亿元，资产负债率47.72%。2014年度公司实现营业收入6.92亿元，实现归属于母公司所有者的净利润1.76亿元。
      据鹏元资信2015年6月发布的信用评级报告，成都建发主体信用等级AA，债项信用等级AA，评级展望稳定。