湖南信托-阜宁伟业2号信托贷款项目集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.69分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.54分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润较高。还款来源评分为9分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京的县或县级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为3.71分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.21分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.69分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.19 分； >=300万：6.39分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.69，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.19，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.39，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资人：阜宁伟业
公司注册资本2亿元，是阜宁县阜城街道建设环保服务中心的控股子公司（持股90%），主要经营房屋建筑工程、公路工程、桥梁工程、污水处理工程、垃圾处理工程、市政道路工程、绿化工程施工；房地产开发以及工程项目管理等。
截至2014年12月31日，公司总资产35.47亿元，净资产22.75亿元，资产负债率35.86%，2014年，公司实现营业收入16.25亿元，净利润1.14亿元。

还款来源：

资金投向:
      向阜宁县伟业城镇建设开发有限公司（以下简称“阜宁伟业”）发放贷款，资金用于“温馨花苑二期”建设工程项目，项目建成后主要安置拆迁居民。
第一还款来源：阜宁伟业的收入
      根据阜宁伟业和县人民政府签订的相关协议，项目由阜宁县人民政府全部回购。预估住宅楼政府回购均价按照2300元／平方米计算，销售收入约为34255.9万元。
在建项目简介
      项目位于阜城镇光明社区，占地面积43380.8平方米，容积率1.4，总投资2.89亿元。建成后，主要安置阜城镇环保滤料产业园拆迁居民。
      截至2015年6月，项目已完成整体工程量的85%，目前实际发生造价约24738万元，阜宁伟业已支付9450万元，占比38.20%。
回购人：盐城市阜宁县政府简介
      阜宁县地处黄海之滨、江淮平原，面积1439平方公里，人口110.9万，下辖14个镇和“两区两园一湖”（省级阜宁经济开发区、东益经济区、澳洋工业园、富士康产业园、金沙湖生态旅游风景区）。
      2014年，阜宁县实现GDP 330.62亿元，同比增长11.00%；财政收入72.46亿元，同比下降6.21%（主因土地出让收入下降了22.02亿元），其中公共财政收入33.57亿元，同比增长14.01%。
      2013年，阜宁县实现GDP 305亿元，财政总收入完成66.39亿元，其中公共财政预算收入29.45亿元，基金预算收入28.39亿元。
      截至2013年12月31日，阜宁县政府债务余额25.18亿元，综合财力70.55亿元，债务率35.69%，负债率8.26%。

抵质押措施：

第一抵押物：土地及商铺抵押
阜宁伟业、阜宁县新沟村镇房屋开发有限公司、盐城宏宇房地产开发有限公司分别以其持有的阜宁县核心区域的土地及临街商铺提供抵押担保，抵押物预评估价值合计超3亿元，阜宁伟业信托1-5号共借款1.8亿元，抵押率60%。

担保措施：

第一担保人：阜宁城投
      公司成立于2008年6月，注册资本1.5亿元，实际控制人是阜宁县政府，主要负责阜宁县的基础设施建设，目前主要投资的部分重点工程有：投资2.6亿元的庙湾古城项目、投资1.3亿元的看守所建设项目、投资1.2亿元的美食广场项目、投资6亿元的保障房建设项目、投资5亿元的万顷良田改造项目。
      截止2014年12月31日，公司总资产96.03亿元，净资产58.11亿元，资产负债率为39.49%；2014年1-12月，公司实现主营业务收入4.05亿元，利润总额1.06亿元。
      2014年8月15日，公司发行了7年期12亿元企业债（简称“14阜宁债”，代码：1480450），票面利率7.19%；2015年5月，经鹏元资信评估，主体信用评级为AA。