光大信托-浙江安吉绿洲应收账款财产权信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.69分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很低。融资主体评分为7.69分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为4.76分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率很高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为5.77分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.69分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.69 分； >=300万：4.99分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.69，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.69，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.99，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：安吉绿洲
安吉绿洲截至2014年末，总资产为77.12亿元，负债为22.18亿元，资产负债率仅28.77%。安吉绿洲为国有独资企业，能够得到政府持续性的财政补助，整体实力较强，具备对本信托项目的差额补足能力；

还款来源：

资金投向:
      其中4亿元用于安吉县浒溪河道综合治理工程，其余资金用于补充安吉绿洲流动资金
第一还款来源：安吉经开区管委会对7.5375亿元应收账款的偿付
安吉县简介
      安吉地处浙江西北部，面向上海、宁、杭州，安吉地处长三角经济圈的几何中心，具有30分钟进湖杭、90分钟达沪宁的快速交通格局。
      2014年，安吉县GDP285.06亿元，比上年增长7.2%；按户籍人口计算，人均GDP6.16万元。
      2014年安吉县的财政总收入为50.05亿元，可支配财力145.73亿元，地方财政一般预算收入为29.48亿元，比上年增长18.07%和19.35%；预计2015年安吉县全年财政总收入将达58.77亿元，地方财政一般财政预算收入将达34.86亿元。

抵质押措施：

委托人安吉绿洲、债务人安吉经开区管委会与XX信托签订三方《债权债务确认协议》，确认债务人安吉经开区管委会的还款义务、付款时间和金额，与信托本金及投资者预期收益支付时点进行匹配；

担保措施：

第一担保方：安吉资产
      安吉城北成立于2006年，实收资本为6.99亿元，其中安吉经开区管委会控股97.14%。安吉城北是安吉县基础设施建设及土地整理实施的国有独资公司之一，主营工业园区的规划、咨询、投资建设，城市基础设施建设、绿化工程和农村土地整理、村庄环境整治、水利工程建设等。
      公司具有较多的土地储备，收入主要来源于土地出让收入和政府补贴收入。截止2014年末，总资产为46.98亿元，负债为1881亿元，资产负债率40.03%。营业收入2.73亿元，净利润2.60亿元。

第一担保方：安吉城北
      安吉资产成立于2000年5月19日，是安吉县政府直属的国有独资公司，由安吉县财政局全额出资控股。安吉资产代表安吉县政府管理、经营城建产权，通过多家全资及控股子公司从事国有资产经营、管理及投资、公路建设与运营、旅游项目开发等业务。
      截止2014年末，总资产为306.51亿元，负债为197.99亿元，资产负债率64.60%。营业收入8.90亿元，净利润1.41亿元。