光大信托-株洲金城集合信托︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较低。融资主体评分为6.71分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为3.78分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.89分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.43分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.23 分； >=300万：4.53分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.43，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.23，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.53，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

借款人株洲金城
公司成立于2011年，注册资本10亿元，是株洲市荷塘区国有资产管理委员会的全资子公司，主要负责株洲市荷塘区的开发、建设、管理及运营。

还款来源：

资金投向:
       向株洲金城投资控股集团有限公司（以下简称“株洲金城”）发放贷款，资金用于金山新城玉龙路荷塘大道-东环北路段及金山新城玉龙路升龙路-荷塘大道段道路建设。
第一还款来源：株洲市荷塘区政府支付应收账款
债务人：荷塘区
       荷塘区于1997年8月由株洲市原东区三个办事处和原郊区三个乡合并设立，与浏阳市、株洲县、芦淞区、石峰区接壤；面积143平方公里，总人口27.89万人。
       区内有我国最大的铁路货运编组站和湘江千吨级码头，距黄花国际机场60公里。
       荷塘区是新兴工业区，是一个以机械、电子、冶金行业为主的工业区；有东南亚最大的株洲硬质合金厂和享誉全国的株洲车辆厂为代表的中央、省属大型企业20多家，市属骨干企业70多家，年工业总产值占全市工业总产值的三分之一。
       2014年，荷塘区实现GDP 190.5亿元，增长10.8%；公共财政预算总收入9.22亿元，增长5.18%，地方公共财政收入6.06亿元，增长3.83%；城乡居民人均可支配收入达到32407元，增长9.1%。

抵质押措施：

融资方以对株洲市荷塘区政府应收账款提供质押；

担保措施：

第一担保人：株洲高科
       公司成立于1999年，注册资本20亿元，是株洲高新技术产业开发区管理委员会全资子公司，主要负责株洲市高新技术项目投资开发和高新技术产品的生产经营等。
       截至2014年12月31日，公司总资产269.33亿元，净资产122.90亿元，资产负债率54.37%；2014年1-12月，公司实现营业收入16.96亿元，利润总额3.03亿元。
       截止2015年4月29日人行征信报告显示，公司未结清贷款52笔，余额586,462.00万元，银行承兑汇票3笔，余额5000万元，无欠息等不良记录情况；对外保证担保28笔，担保金额306,770.20万元，余额220,701.09万元；对外抵押担保2笔，担保金额93,257.50万元，余额80,000.00万元。
       2011年8月18日，公司成功发行7年期10亿元公司债（简称“11株高科债”，代码：1180136），票面利率7.82%。 2012年9月10日，公司成功发行7年期10亿元公司债（简称“12株高科债”，代码：1280278），票面利率7.50%。
       2014年8月11日，公司成功发行7年期10亿元公司债（简称“14株高科债01”，代码：1480445），票面利率6.95%。
       2015年4月17日，公司成功发行7年期10亿元公司债（简称“14株高科债02”，代码：1580115 ），票面利率6.38%；2015年5月，经联合资信评估，公司主体信用评级为AA。