大业信托-泰禾II号信托贷款集合信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.97分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很低。处于实际控制地位的母公司净资产一般，资产负债率很高，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为8.18分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为房地产销售收入，还款金额不够充足，目前进展为已经拿到预售许可证或者已经完工，房地产项目所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。还款来源评分为5.78分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为在建工程，抵押物金额为12.79亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为0亿元。抵质押措施的评分为6.1分，抵质押物基本充足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.97分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.47 分； >=300万：6.17分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.97，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.47，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.17，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

借款人：泰禾集团
公司注册资本10.17亿元，主营地产开发，于2010年在深圳证券交易所上市（股票代码：000732.SZ）。
截至2014年9月30日，公司总资产595.91亿元，净资产65.97亿，资产负债率88.93%；2014年1-9月，公司实现收入35.48亿元，净利润6.19亿元。

还款来源：

资金投向:
      募集资金用于泰禾集团（000732.SZ）位于福建省长乐市红誉一期（开发主体为福州泰航房地产开发有限公司（以下简称“福州泰航”））和红誉二期（开发主体为福州泰瑞房地产开发有限公司（以下简称“福州泰瑞”））住宅项目的开发建设。

    第一还款来源：红誉一期、二期销售回款
      项目四证齐全、全部开始预售。本信托计划投资的红誉一期、二期项目已取得四证和全部楼栋的预售许可证，已全面开展销售，还款现金流有保证。

抵质押措施：

第一抵押物为在建工程
      红誉一期项目在建工程抵押，抵押率43%
第一质押物：股权质押
      福州泰航的100%股权质押；
      持有福州泰瑞49%股权，福州泰瑞剩余51%股权质押

担保措施：

无担保措施。

其他风控措施：

大业信托向福州泰航和福州泰瑞委派董事，委派董事对两个公司的重大事项具有一票否决权；
大业信托对红誉一期、红誉二期项目实施封闭式主动性管理，并委派财务副总监实施现场监管：掌管两个项目公司的公章、财务章、基本证照等全部证章照，掌握福州泰瑞银行账户网上银行U盾最高一级复核权限，审核福州泰瑞对外签署合同及资金收支。