华澳-臻鑫20号（艺华珠宝）集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.54分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为1.25分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入很高，年利润较高。还款来源评分为9分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为采矿权,抵押物金额为5亿元。第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为0亿元。抵质押措施的评分为9分，抵质押物非常充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为2.21分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.54分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.34 分； >=300万：5.74分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.54，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.34，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.74，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人：艺华珠宝
借款人2010至2013年的业务收入分别为11.66亿元、13.28亿元、15.92亿元及16.89亿元，未审计报表显示2014年全年主营业务收入为16.63亿元。12年实现净利润0.92亿元，13年实现净利润0.87亿元，14年实现净利润0.83亿元。公司的销售利润率和净利润率整体均较为稳定，销售利润率基本保持在14%以上，净利率保持在5%以上，基本处于行业优秀水平。

还款来源：

资金投向:
用于补充日常运营资金。

第一还款来源：借款人主营业务
借款人主营业务稳定，盈利能力较好，2014年借款人实现主营业务收入16.63亿元，净利润8275万元，主营业务收入保持稳定。

抵质押措施：

第一抵押物：采矿权
铜仁铅锌矿由庄儒平于2011年完成收购。铜仁铅锌矿位于贵州省铜仁市碧江区坝黄镇塘边坡村，主要经营铅精矿和锌精矿的开采、洗选、加工、销售，具有2.4平方公里的采矿权及5.26平方公里的探矿权。根据采矿权预评估报告显示，根据该企业的现有矿石保有量和矿石品位，企业拥有的采矿权评估现值约为5亿元，则抵押率约为20%；
第一质押物：为股权质押
铜仁市坝黄呢哨铅锌磷矿厂有限公司100%股权质押；

担保措施：

第一家担保方：深圳市九华彩珠宝首饰有限公司
深圳市九华彩珠宝首饰有限公司成立于2004年，是一家以黄金珠宝设计、生产、加工、零售、批发的民营企业。公司总部占地面积800多平方米,属租赁，员工100人左右。拥有国内外较先进的珠宝首饰生产专用设备。2011年开始，九华彩开始涉足代理品牌珠宝首饰，通过加盟“六福”和“金至尊”珠宝的品牌，将自己设计生产出来的黄金珠宝产品贴上它们的品牌，通过进驻大型的百货商场的专柜，与百货商场联营销售。目前在全国有十七个零售专柜，主要进驻知名的百货卖场，像广州友谊城、广州天河城、浙江银泰百货、福建新华都、湖南友谊阿波罗等。公司在主营产品上，以黄金制品为主。2014年的销售收入为36125万元，其中黄金制品销售额占比79.44%；
第二担保方：实际控制人担保
借款人实际控制人庄儒平夫妇连带责任保证；