中江信托-金马280号湖南南县开元发展贷款信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.04分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为6.08分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为5.76分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。抵质押措施的评分为8分，抵质押物非常充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较高。担保措施的评分为3.94分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.04分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.04 分； >=300万：6.54分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.04，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.04，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.54，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资人：南县开元发展
公司成立于2013年5月，注册资本12050万元，是南县城投的控股子公司（持股58.1%），主要负责南县城市基础设施及公用设施项目开发管理等。
截至2015年4月30日，公司总资产7.58亿元，净资产4.91亿元，资产负债率35.22%；2015年1-4月，公司实现营业利润1213.61万元。

还款来源：

资金投向:
      向开元发展（南县）投资有限责任公司（以下简称“南县开元发展”）发放信托贷款；资金用于湖南省益阳市南县南洲镇八条主干道路提质改造建设工程项目。

     建设项目简介
      项目规划占地面积746.562亩，在南洲镇拟提质改造八条骨干道路，总长度13.046km。包括振兴路、滨河东路、荷堰北路、荷堰中路、荷堰南路、沿湖北路、沿湖南路、城南路等八条道路。项目建设内容为道路工程、排水工程、供水工程、人行道及附属工程。
      项目总投资33618万元，南县开元发展自筹资金13618万元，占比40.51%。项目建设工期为2年,从2014年1月至2015年12月。
第一还款来源：南县财政局支付1.76亿元应收账款 债务人：南县
      南县是湖南省益阳市下辖县，地处湘鄂两省边陲，洞庭湖区腹地，距岳阳100公里，省会长沙200公里；面积1321平方公里，总人口为79.41万人（2009年数据）；境内有德昌公园、茅草街大桥、南州广场、南洲国家湿地公园等景点。
      2014年1-12月，南县实现GDP 156.0亿元，增长10.5%。实现财政收入5.7亿元，增长6.1%。

第二还款来源：融资方经营性收入
      2015年1-4月，公司实现营业利润1213.61万元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
南县城投以位于南县南洲镇大洲村八组的面积为87955.3平方米的国有出让土地使用权（土地证号：南国用（2015）第3926号）提供抵押担保。
抵押土地经江西同致房地产土地估价咨询有限公司评估，估价时间为2015年7月5日，评估价值20230万元，以本次融资1亿元计算，抵押率49.43%。