方正东亚-方兴199号成都龙泉农投（2号）集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.07分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.39分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较高。还款来源评分为8.19分，还款来源非常有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。担保措施的评分为6.74分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.07分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.57 分； >=300万：6.07分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.07，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.57，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.07，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：龙泉农投
龙泉农投系国有独资企业，由成都市龙泉驿区国有资产管理委员会于2007年12月19日出资组建，注册资本金1.78亿元。受龙泉驿区政府委托，该司承担龙泉驿区统筹城乡生态移民项目推进、农业项目投融资、农业信用担保、安居工程建设、政策性农业保险等职能职责。融资主体的净资产为22.48亿元，资产负债率为56.07%。

还款来源：

资金投向:
信托资金用于收购成都市龙泉现代农业投资有限公司（或简称“龙泉农投”）对成都市龙泉驿区人民政府享有的不少于2.97亿元的应收债权。
第一还款来源：成都市龙泉驿区的财政收入
成都市龙泉驿区政府为直接还款人，龙泉驿区财政局出具承诺函，承诺将该笔债务纳入同期年度财政预算，由财政局以财政资金予以支付，确保按期足额偿还其与本信托计划对应的全部债务款项，当地政府上2014年一般预算财政收入为58.4亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：龙泉国投
龙泉国投公司成立于2005年，注册资本金10亿元，系龙泉驿区政府所属国有独资公司，是龙泉驿区区委、区政府最大的融资平台和政府性投资项目的建设主体，承担着区级国有资产统一经营管理的任务。担保方的净资产为209.23亿元,资产负债率为54.25%。2012年至2014年，公司营业收入分别为16.8亿元、22.4亿元、20.7亿元，对应净利润分别为2.02亿元、2.03亿元、2.04亿元，近三年营业收入整体呈现稳步增长的趋势，净利润稳定。公司筹措资金能力强，2012年至2014年，公司筹资活动产生的现金流量净额为17.78亿、36.27亿和34.85亿，树立了良好的资本市场形象，融资渠道非常通畅。