陆家嘴信托-万诚9号扬州广贸物流应收账款转让及回购集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.96分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。融资主体评分为2.58分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入适中。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润适中。还款来源评分为9分，还款来源非常有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为7.64分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.96分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.16 分； >=300万：5.56分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.96，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.16，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.56，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人：广贸物流
      公司成立于2006年11月，注册资本1亿元，是扬州市商贸物流园投资服务中心的全资子公司，主要负责扬州市商贸物流园的投资建设。
      截至2015年3月31日，公司总资产14.28亿元，净资产4.17亿元，资产负债率70.80%；2015年1-3月，实现主营业务收入2.26亿元，净利润2766万元。
      根据2015 年4 月16 日征信报告显示，公司对外担保共3笔，实际担保余额为69958.47万元。

还款来源：

第1还款来源为应收帐款，应收账款金额为3.88亿元，债务方为地方政府,当地政府上一年度一般预算财政收入为43.2亿元。第2还款来源为经营性收入，融资主体年销售收入为9.99亿元，年利润为1.87亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保人：扬州鼎盛
      公司成立于2002年11月，注册资本11亿元，是扬州市广陵区人民政府国有资产监督管理办公室的控股子公司（持股99.91%），是扬州市广陵区的基建主体之一，主要负责市政公用基础设施、道路、桥梁工程建设投资管理及开发建设等。
      截至2015年4月30日，公司总资产37.26亿元，净资产24.92亿元，资产负债率33.12%；2015年1-4月，实现主营业务收入3.70亿元，净利润5832万元。
      根据2015年5月12日征信报告，公司未结清信贷余额为17047万元，对外担保共60笔，实际担保余额为191,601.01万元。

第二担保人：广陵城投
      截至公司成立于2003年6月，注册资本20亿元，实际控制人是扬州广陵区政府，受广陵区政府委托管理和经营国有城建资产、市政建设及经营、房地产开发。
      截至截至2015年3月31日，公司总资产48.41亿元，净资产33.21亿元，资产负债率31.40%；2015年1-3月，实现主营业务收入2.31亿元，净利润2082万元。