中融信托-正源重庆福源股权投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.79分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较高。处于实际控制地位的母公司净资产适中，资产负债率适中，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为6.26分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为房地产销售收入，还款金额比较充足，目前进展为四证齐全，已经开始施工，房地产项目所在地为直辖市或计划单列市（副省级城市）城区，地理位置比较好。还款来源评分为6.97分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3.42亿元，抵押物所在地为直辖市或计划单列市（副省级城市）城区，地理位置比较好。抵质押措施的评分为3.09分，抵质押物不够充足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.79分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.29 分； >=300万：4.79分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.79，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.29，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.79，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人：正源溢沣置业
公司成立于2013年8月，注册资本3.5亿元，是正源地产的全资子公司，是开发位于重庆市北碚区蔡家组团L标准分区L01-1/01号地块的重庆福源项目的项目公司。

还款来源：

资金投向:
      受让重庆正源溢沣置业有限公司（以下简称“正源溢沣置业”）41%股权并向其发放贷款，资金用于正源重庆福源项目的开发建设。

第一还款来源：房地产销售收入
      项目地处直辖市或计划单列市（副省级城市）城区,项目进展状态为四证齐全，已经开始施工，明确用于此次还款的销售收入预计为12.57亿元。

建设项目简介
      2013年9月，正源溢沣置业竞得重庆北碚区蔡家组团L标准分区L01-1/01号宗地，即重庆福源项目用地，摘牌价格为3.42亿元，用地现状为净地。项目目前已经取得土地证和项目规划用地许可证，正在进行开工前期准备工作。
      项目位于重庆市北碚区蔡家组团赵家溪立交北侧，蔡支路南侧，西侧距离赵家溪立交出口约100米，项目周边有509路线、559路线等公交线路经过，距离已经开通的轻轨6号线蔡家站约500米，到达市区仅需30分钟左右。
      项目预计2014年第四季度开始销售。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
正源溢沣置业将位于重庆北碚区蔡家组团L标准分区L01-1/01号宗地（即借款项目土地，现状为净地）提供抵押担保，土地摘牌价格为3.42亿元，以本次融资3亿元计算，抵押率87.72%。

担保措施：

第一担保人：正源地产
      公司成立于1992年11月，注册资本389793万元，以中高档物业为主，发展了住宅开发、商业地产及酒店和工业地产三条主线。
      住宅产品创建了“幸福e家”（城市中心区大型社区）、“金融世家”（城市核心区高端社区）“和“尚峰尚水”（城市新区大型生态社区）三条产品线。目前以北京为中心，专注全国的省会城市和区域中心城市的地产开发。
      公司大部分项目位于一二线城市，截至目前，已竣工项目200万平方米，在建项目400万平方米，土地储备项目100万平方米，拟新增项目800万平方米。
      截止2013年7月31日，公司总资产22.63亿元，净资产12.94亿元，资产负债率42.84%。