中江国际-金马263号湘乡市东山新城安置小区项目集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.41分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较低。融资主体评分为6.16分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为6.88分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为2亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。抵质押措施的评分为2分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为2.8分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.41分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.21 分； >=300万：5.71分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.41，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.21，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.71，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：鑫锦实业
湘乡市鑫锦实业投资建设有限公司是由湘乡市财政局全额出资的国有独资公司，注册资本1亿元。截止2015年3月31，鑫锦实业总资产119,258.4万元，总负债53,921.4万元，资产负债率45%。

还款来源：

资金投向:
      湘乡市东山新城安置小区项目

第一还款来源：湘乡市财政局支付应收账款的的回购资金
      “鑫锦实业”对湘乡市财政局的不超过人民币12765万元应收债权以及该笔债权的孳息及其所有从权利。本次应收账款从2014年起纳入湘乡市本级财政预算，分三年拨付给鑫锦实业。
      湘乡，湘军故里，楚南重镇，古称“龙城”。位于湖南省中部，北邻韶山22公里，东距长沙80公里，为长株潭城市群资源节约型，环境友好型社会建设综合配套改革实验区的重要工业基地和休闲旅游城市，是全国文化先进市、科技进步先进市。
      湘乡市2014年财政收入170943万元，一般预算收入11.97亿元。

第二还款来源：“鑫锦实业”的经营性收入