中江国际-银象170号永兴民生工程集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.97分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率很低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为其他收入来源，还款来源金额为为6.6亿元。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润很高。第3还款来源为应收账款，应收账款金额非常充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为9分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4.059亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.67分，抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.97分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.57 分； >=300万：6.57分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.97，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.57，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.57，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资人：永兴银都简介
公司注册资本88039.19万元，实际控制人是郴州市永兴县人民政府，负责永兴县基础设施建设。
截至2013年9月30日，公司总资产128.39亿元，净资产99.94亿元，资产负债率22.16%。

还款来源：

资金投向:
      受让永兴银都投资建设发展（集团）有限公司（以下简称“永兴银都”）持有的对湖南省郴州市永兴县财政局享有的应收账款债权和该应收账款的孳息及其所有从权利。

第一还款来源――民生工程项目收入
      项目预计总销售收入6.6亿元，足以保障信托资金兑付。

第二还款来源――永兴银都的所有收入
      永兴银都对永兴县政府及县财政的所有应收债权都用于优先偿还本信托计划。截至2013年9月底，永兴银都资产总额为12.94亿元，负债总额为2.8亿元，资产负债率约22.16%。2013年1-9月主营业务收入累计2.27亿元，净利润7.35亿元。

第三还款来源――永兴县财政支持
      截至2013年9月30日，永兴银都其他应收款中应收永兴县财政债权资金共计5.6亿元。永兴县财政归还上述应收债权的资金将保障信托资金的兑付。此外2013年度，永兴县财政总收入40.1亿元，一般预算收入15.6亿元。县财政有能力保障信托资金的兑付。