长安信托-简阳鳌山公园项目集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.91分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较高。融资主体评分为4.26分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为BT项目回购承诺，回购款金额非常充足，回购方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为4.93分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.2分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为5.91分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.41 分； >=300万：4.91分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.91，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.41，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.91，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：四川雄州实业有限责任公司
雄州实业，国有独资，注册资本10亿元，截止14年底总资产31亿元，净资产为10亿元，资产负债率为67.74%。承建的新区鳌山公园，为简阳市政府主导的民生工程，市人民政府大力推进项目，预计于2015年8月底完工.

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于向四川雄州实业有限责任公司发放信托贷款，用于承建“简阳市东城新区鳌山公园建设项目”。

第一还款来源:简阳市财政回购
      本信托计划的第一还款来源为“东城新区鳌山公园”的回购价款，根据简阳市政府与雄州实业签署的《“简阳市东城新区鳌山公园”建设项目工程委托代建及回购合同》，回购总价款867,077.98万元，可根据本信托项目要求细化支付节点。同时简阳市人大常委会出具《人大批复》，明确若雄州实业到期无法偿还信托贷款，由简阳市政府承担相应债务，安排资金偿还，并纳入简阳市当年度财政预算。简阳市在四川省各区市县中无论是经济发展水平，还是地方财政收入都处于上等水平（2013年经济综合排名位列四川省县（市、区）14位。
      简阳市财政综合实力不断增强，2012、2013、2014年的可支配财力分别为28.83亿元、54.92亿元和66.71亿元，增幅较大。2014年地方财政收入结构中，一般预算收入、基金收入和补助收入的占比分别为16.47%、52.86%和30.67%