方正东亚-方兴148号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.17分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.41分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入适中。还款来源评分为7.29分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为5.86分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.17分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.87 分； >=300万：6.47分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.17，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.87，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.47，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：成阿实业
成阿实业系于2009年5月由成都市人民政府、阿坝藏族羌族自治州人民政府为建设成都-阿坝工业集中发展区，共同出资组建的国有企业，公司最新注册资本4亿元。
公司主要负责成都-阿坝工业园区（以下简称“成阿工业园”）的投资、开发、建设、经营和管理，主要涉及的业务包括成阿工业园内基础设施建设、土地整理与开发、园区产业配套设施和安置房建设等。2013年10月，成阿实业发行8亿元公司债，期限7年，鹏元资信评估发行人主体信用等级为AA-级。据2013年审计报告，公司2013年底总资产90.00亿元，总负债39.87亿元，资产负债率44.30%；2013年实现营业收入9.31亿元，利润总额2.55亿元。2014年10月，公司总资产100.27亿元，总负债49.78亿元，资产负债率49.64%。

还款来源：

资金投向:
信托资金用于受让四川成阿发展实业有限公司（或简称“成阿实业”）持有的对金堂县人民政府3.0215亿元应收账款.

第一还款来源：金堂县政府支付金额为3.0215亿元的应收账款
2013年，金堂县全口径财政收入59.87亿元，一般预算财政收入为32.5亿元，随着成阿工业园的日趋成熟，税收优惠于2015年陆续到期，各家企业每年纳税金额将对金堂县财政带来较大支撑，未来金堂县的财政将有较大幅度提高。截至2013年12月，金堂县地方政府债务率为56.1%，债务率较低，政府偿债能力较强。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保人：水城交投
成都宜居水城城乡交通建设投资有限公司是成都市金堂县国有资产管理委员会办公室经成都市金堂县人民政府授权，按照《公司法》和其它有关法律的规定，投资组建的有限公司。公司住所在成都市金堂县赵镇幸福横路131号，公司注册资本2.3亿元人民币，全部由金堂县国有资产管理委员会办公室出资。
2013年末公司总资产83.4亿元，总负债38.7亿元。2013年实现营业收入9.66亿元，利润总额1.73亿元。2014年9月，公司总资产99.22亿元，总负债54.28亿元，负债率54.71%。