中泰信托-铁岭公投贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率很高。融资主体评分为6.27分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.65分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4.4亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.52分，抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.08分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.58 分； >=300万：5.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.08，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.58，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.08，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人：铁岭公投简介
      公司注册资本20.1亿元，股东有铁岭财政资产经营有限公司（持股95.95%）和铁岭市国有资产经营有限责任公司（持股4.05%），是铁岭市政府投融资平台。354.66
      截至2014年6月30日，公司总资产499.85亿元，净资产145.19亿元，资产负债率70.95%；2014年1-6月，公司实现主营业务收入9.90亿元，净利润6975万元。
      根据中国人民银行征信系统信息，截至2014年12月10日，公司未结清贷款余额82000万元，担保业务合计28笔，其中保证23笔，担保金额250641万元；抵押担保4 笔，合计11885万元；质押担保1笔，合计25000万元；所担保主业务余额合计253233.60万元。
      根据全国法院被执行人信息查询系统，公司无被执行的信息。
      公司于2008年发行了6亿元为期7年的公司债，到期日2015年8月21日。
      2009年12月22日，公司发行了10年期15亿元企业债（简称“09铁岭债”，代码：0980183），票面利率7.15%。
      2012年5月29日，公司发行了6年期12亿元企业债（简称“12铁岭债”，代码：1280162），票面利率7.34%；2014年9月，经联合资讯评估，主体信用评级为AA。

还款来源：

资金投向:
      向铁岭公共资产投资运营有限公司（以下简称“铁岭公投”）发放贷款，资金用于辽宁省铁岭市新城嘉园安居工程建设项目。

建设项目简介
      项目占地面积107133平方米，总建筑面积235692.6平方米，其中：住宅建筑面积220692.6平方米，地下停车库及附属用房建筑面积15000平方米。
      项目建设总投资86028.66万元，铁岭公投已投入资金24000万元，占总投的27.90%。
      铁岭市政府将与铁岭公投签署《委托代建协议》，新城嘉园安居工程项目建成后，由铁岭市政府进行回购。
第一还款来源：铁岭公投的收入
      截至2014年6月30日，公司总资产499.85亿元，净资产145.19亿元，资产负债率70.95%；2014年1-6月，公司实现主营业务收入9.90亿元，净利润6975万元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地及在建工程抵押：
      1.铁岭公投以其合法持有的两宗国有土地使用权提供抵押担保。
      （1）坐落于辽宁省铁岭市新城区，土地证号：铁岭县国用（2014）第011号，面积为4572平方米；
      （2）坐落于辽宁省铁岭县凡河镇，土地证号：铁岭县国用（2014）第061号，面积为52987平方米。
      2.辽宁金峰建设投资有限公司以其合法持有的坐落于辽宁省铁岭县凡河镇大凡河村的建筑面积约为68594.00平方米（测绘面积）的“日鑫大厦”在建工程以及对应国有土地使用权提供抵押担保。抵押物总估值4.4亿元，以本次借款2.2亿元计算，抵押率50%。