方正东亚信托-方兴209号威海蓝创应收债权投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.84分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率适中。融资主体评分为5.19分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.21分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为5.3057亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为6.07分，抵质押物基本充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率很低。担保措施的评分为6.33分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.84分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.34 分； >=300万：4.84分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.84，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.34，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.84，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人：威海蓝创简介
      公司成立于2012年4月27日，注册资本1.5亿元，实际控制人是威海市文登区政府，主要负责文登区建设新农村等项目的建设。
      截至2014年9月30日，公司总资产29.91亿元，净资产12.69亿元，资产负债率为57.57%；2013年1-12月，实现主营收入1.23亿元。
      根据2014年11月20日人民银行征信系统查询显示，公司未结清贷款9笔，总额4.12亿元；对外担保3笔，合同余额为3.5624亿元。

还款来源：

第一还款来源：威海市南海新区财政局对26179.2万元债权的回购款
2014年，威海市文登区财政总收入128亿元，其中：公共财政预算收入44亿，其中税收收入占比90%，收入结构健康，具有稳定性。预计未来一年文登区财政总收入超过140亿元，对本信托计划的还本付息提供充足的还款来源。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
威海蓝创提供商住出让用地抵押，本抵押物为位于南海新区观海路西、海恋路北的6宗商住出让用地，总估价53057.64万元。

担保措施：

第一担保人：金滩投资简介
      公司成立于2007年5月，注册资本8500万元，控股股东是文登区小观镇政府（持股70%），是文登区人民政府下属的两家投融资平台之一，是文登区南海新区城市开发建设的主要载体。
      截至2014年9月30日，公司总资产76.75亿元，净资产58.68亿元，资产负债率为23.54%；2013年1-12月，实现主营收入7.76亿元，净利润1.79亿元。
      截止2014年11月，文登投资未结清贷款5笔，对应金额47000元。已结清贷款11笔。对外保证3笔，担保金额46000按，对外抵押13笔，抵押金额65669.98元。
      2014年5月15日，公司发行了7年期10亿元企业债（简称“14文金滩”，代码：1480298），票面利率6.99%；2014年5月，经中诚信国际评估，主体信用评级为AA。