渤海信托-东胜投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.11分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率适中。融资主体评分为5.06分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为1.02亿元。抵质押措施的评分为1.31分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产很高，资产负债率较低。担保措施的评分为5.65分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.11分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.31 分； >=300万：4.61分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.11，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.31，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.61，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：东胜投资
上海东胜股权投资有限公司，成立于2013年4月10日，注册资本金为9亿元，实际控制人为重庆东银控股集团有限公司（以下简称“东银集团”）。经营范围包括：股权投资，股权投资管理，实业投资，创业投资，投资管理，投资咨询，商务咨询，企业管理咨询，国内贸易（除专项规定）。
公司2014年11月总资产为102385万元，较2013年有所加，主要为应收账款的减少和非流动资产的增加。2014年负债合计为60197.4万元，主要为公司间往来款，资产负债率为58.8%，负债处于正常水平。公司损益表比较简单，2013年和2014年的主营业务收入较少，主营业务是进行长期股权投资，故收入较少。

还款来源：

资金投向:
用于投资上海东胜股权投资有限公司（以下简称“东胜投资”）所持有的上海东灿贸易有限公司（以下简称“东灿贸易”）股权收益权。

第一还款来源―东胜投资回购
上海东胜股权投资有限公司为东银集团三大板块之一的重点培育对象，公司主要从事资本市场的投资，所投资的项目均获得了可观的收益。公司目前无金融机构借款，主要资金来自相关联的控股公司和其他子公司，流动性较强，对于该信托计划的退出，有较强的回购能力。

抵质押措施：

第一质押物：股权质押
投资标的介绍――东灿贸易
上海东灿贸易有限公司，成立于2011年7月26日，注册资本金为1亿元，实际控制人为上海东胜股权投资有限公司，经营范围包括燃料油（除危险品）、日用品、化工产品（除危险化学品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学品）、矿产品（除专项）、五金交电、机械设备、金属材料、建筑材料、针纺织品的销售，投资管理，商务咨询、企业管理咨询（除经纪），从事货物与技术的进出口业务，仓储服务（除危险品）。
公司自成立以来，财务结构比较简单，2011年至2014年11月公司总资产分别为4581万元、10484 万元、10277万元、21776万元；资产负债总计分别为4058万元、353万元、38万元、11573万元；资产负债率分别为88.58%、3.37%、0.37%、53.15%，目前，无金融机构贷款，其他应收款和其他应付款主要为公司间往来款。公司2011年至2014年11月营业总收入分别为87.4万元、386.6万元、400.4万元、15529.7万元。

担保措施：

第一担保方：东银集团
      东银集团成立于1998年，历经十多年发展，集团现拥有员工10000余人，年度销售收入超过100亿元。旗下拥有包括迪马股份（股票代码：600565）、江淮动力（股票代码：000816）和东原地产（股票代码：HK0668）等多家上市公司。且联合世界500强企业壳牌公司、江苏华西村和韩国东洋等国内外知名企业成立了东银壳牌、南方迪马、东禾机械、东银华西等20余家控股和参股企业。
      东银集团2011年、2012年、2013年、2014年9月30日的资产总额分别为218.8亿元、258.0亿元、270.0亿元、378.0亿元；负债总计分别为144.3亿元、177.2亿元、188.7亿元、287.0亿元；负债率分别为65.95%、68.67%、69.89%、75.92%。负债指标正常。东银集团的长短期偿债水平好.东银集团2011-2013年营业总收入分别为79.34亿元、107.30亿元、125.96亿元，年平均增长率为26%。营业收入以汽、柴油机销售收入、地产收入和其他收入为主。东银集团2011-2013年净利润分别为3.48亿元、8.63亿元、5.62亿元，净利润率均较高，公司盈利水平较好。
      2015年2月5日，经查询人行征信，公司无不良记录。公司银行体系内信用良好，农行内部评级为 A＋。