中江国际信托-金马194号郎溪县电力电源标准化厂房工程贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.46分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为5.29分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润适中。还款来源评分为4.68分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3.0149亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。第1质押物为应收账款，质押物金额为2.5965亿元。债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。抵质押措施的评分为4.54分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.38分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.46分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.46 分； >=300万：5.96分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.46，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.46，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.96，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：郎溪锦桥简介
      公司于2012年成立，注册资本2.22亿元，是郎溪县国有资产管理委员会办公室的控股子公司（持股90.1%），主要负责郎溪县经开区“电力电源标准化厂房产业园”项目的建设。
      公司于2013年10月30日举行的郎溪县第十六届人大常委会第十二次会议中获得通过了《郎溪县人民代表大会常务委员会关于同意县人民政府将县锦桥创业服务有限公司向中国民生银行融资补贴资金纳入年度财政预算的决议》。
      截止2014年9月30日，公司总资产11.18亿元，净资产6.12亿元，资产负债率45.26%；2014年1-9月，实现收入332.8万元，补贴收入2844.65万元。

还款来源：

资金投向:
向郎溪县锦桥创业服务有限公司（以下简称“郎溪锦桥”）发放信托贷款；资金用于安徽省宣城市郎溪县电力电源标准化厂房工程项目的建设。

第一还款来源：郎溪锦桥的收入
标准化厂房项目营业总收入为25589.6万元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
      郎溪锦桥以位于安徽省宣城市郎溪县郎川大道南侧48766平方米商业用地、65554.6平方米商业住宅用地土地国有出让土地使用权（土地证号：郎国用（2015）第391号、郎国用（2013）第1012号）提供抵押担保。
      抵押土地经杭州永正房地产土地评估有限公司评估，估价时间为2015年3月6日，评估价值30149.85万元，以本次借款1.5亿元计算，抵押率49.75%。

第一质押物：应收账款质押
      郎溪锦桥以其持有的对郎溪县财政局的259,652,701.91元应收账款提供质押担保。
债务人-宣城市郎溪县
      郎溪县隶属安徽省宣城市，地处安徽省东南边陲，长江三角洲西缘，皖、苏、浙三省交界处，北距南京115公里，乘车40分钟即可抵达南京禄口国际机场，东距上海290公里、无锡145公里，南距杭州220公里；现辖7个镇、2个乡，全县总人口33.39万人，面积1104.8平方公里。
      郎溪县是安徽省粮油、蚕茧的重要产区、国家商品粮基地县，已初步形成箱包生产、金属压延、农产品加工、医药化工等主导产业。 2014年，郎溪县实现GDP 104亿元，增长10%；全社会固定资产投资186.5亿元，增长18.1%；进出口总额2.4亿美元，增长11.3%；财政一般预算收入完成20.2亿元，增长12%；其中地方一般预算收入15.6亿元，增长16.9%。

担保措施：

第一担保人：郎溪国投简介
公司成立于2006年3月，注册资本6亿元，是郎溪县政府的国有独资企业，主要负责对县政府确定的基础设施、基础产业和支柱产业等政策性项目和农业产业化项目进行投资、管理。
截止2014年9月30日，公司总资产99.66亿元，净资产60.08亿元，资产负债率39.72%；2014年1-9月，实现收入4.17亿元，补贴收入1.67亿元，净利润2.05亿元。