陆家嘴信托-万诚5号扬州鼎盛应收账款转让及回购信托︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.96分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.48分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润适中。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为8.29分，还款来源非常有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很低。担保措施的评分为5.89分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.96分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.26 分； >=300万：5.66分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.96，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.26，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.66，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人：扬州鼎盛
      公司成立于2002年11月，注册资本11亿元，是扬州市广陵区人民政府国有资产监督管理办公室的控股子公司（持股99.91%），是扬州市广陵区的基建主体之一，主要负责市政公用基础设施、道路、桥梁工程建设投资管理及开发建设等。
      截至2014年11月30日，公司总资产40.73亿元，净资产27.40亿元，资产负债率32.73%；2014年1-11月，实现主营业务收入4.76亿元，净利润1.03亿元。
      根据2015年1月13日征信报告，公司未结清信贷余额为3,840万元，向中信信托贷款3.2亿元；对外担保共56 笔，实际担保余额为163,670万元。

还款来源：

资金投向:
      受让扬州鼎盛开发建设有限公司（以下简称“扬州鼎盛”）对江苏省扬州市广陵经济开发区管理委员会4亿元的扬州广陵经济开发区液压产业园项目应收账款，资金用于扬州鼎盛在扬州广陵经济开发区液压产业园项目的后续投资建设。

第一还款来源：扬州鼎盛以其自身的日常经营收入
      2014年1-11月，实现主营业务收入4.76亿元，净利润1.03亿元。 第二还款来源：扬州市广陵经济开发区管理委员会对4亿元应收账款的回款。 债务人：扬州市广陵区
      广陵区是江苏省扬州市下辖主城区，地处江苏省中部，长江与京杭大运河交汇处，属于长江三角洲经济圈内，行政区域面积341.96平方公里，人口49.82万人（2013年末数据）。 2014年，广陵区实现GDP 增长10%（约555.5亿元）；公共财政预算收入增长8%。
      2013年1-12月，广陵区实现GDP 505亿元，财政总收入130.29亿元。
      截至2013年12月31日，广陵区政府债务余额26亿元，地方可用财力为84亿元，一般预算收入34.93亿元，债务率31%，负债率5.1%。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保人：广陵城投
公司成立于2003年6月，注册资本4846.5万元，实际控制人是扬州广陵区政府，受广陵区政府委托管理和经营国有城建资产、市政建设及经营、房地产开发。
截至2014年11月30日，公司总资产50.17亿元，净资产35.26亿元，资产负债率29.72%；2014年1-11月，实现主营业务收入51.74亿元，净利润7.65亿元。