方正东亚-方兴78号镇江新区债权投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.93分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较高。融资主体评分为7.24分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入适中。还款来源评分为7.54分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。担保措施的评分为6.29分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.93分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.23 分； >=300万：5.83分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.93，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.23，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.83，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：镇江新区经济开发总公司
      镇江新区经济开发总公司（以下简称“公司”）是经镇江市人民政府批准于2002年6月成立的国有独资公司，前身为镇江新区国有资产经营管理公司，注册地为镇江新区。公司受镇江新区管委会的委托，全面承担新区内的开发建设，自身业务发展与镇江新区的发展有着密不可分的联系。
      截止2013年12月31日，镇江新区经济开发总公司净资产244.92亿元，资产负债率62.6%. 查询央行征信系统，截至2013年6月30日，公司对外担保29.45亿元，银行贷款304316.24万元，信托贷款959790万元。
      公司于2009年发行了7年期14亿元企业债（简称“09镇江新区债”，代码：0980178），票面利率6.5%，2014年债券主体评级为AA。
      公司于2012年发行了7年期16亿元企业债（简称“12镇江新区债”，代码：122731），票面利率8.16%，2014年债券主体评级为AA。

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于受让镇江新区经济开发总公司所持有的对镇江新区管理委员会的4.07亿元的应收款债权。

第一还款来源：镇江新区支付4.07亿元的应收款
债务人镇江新区政府简介
      镇江新区成立于1998年7月，于2010年4月升级为国家级经济技术开发区，现已形成了化工、造纸、电子信息、生物医药、汽车零部件等以技术密集型和资金密集型产业集群；辖区面积219.67平方公里，人口21.8万。
      2013年，镇江新区完成GDP 460亿元，财政总收入89.05亿元，其中：公共财政预算收入47.49亿元（占财政总收入53.32%）。

抵质押措施：

4.07亿元应收账款质押

担保措施：

第一担保方：镇江交投
      镇江交投目前注册资本91006万元，公司控股股东为昆仑信托，但昆仑信托不参与公司实际经营重大事项决策。
      公司主要业务有城市基础设施建设（累计投资130余亿元）、公路建设与改造、房地产开发及其它多领域投资建设。截止2013年12月31日，镇江交投净资产为214.19亿元,资产负债率为59%，财务状况良好。
      公司于2012年发行了18亿元为期7年的企业债，主体及债权评级均为AA。