中江国际-金马210号重庆彭水中业实业贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.06分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较低。融资主体评分为6.11分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3.62亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。第1质押物为应收账款，质押物金额为2.1亿元。债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。抵质押措施的评分为1.4分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为3.77分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.06分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.86 分； >=300万：5.36分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.06，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.86，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.36，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人-彭水中业
公司成立于2011年6月13日，注册资本为1亿元，控股股东是彭水县国资局（持股85%），拥有四家全资子公司（包括中业投资）；主业为旅游开发、文化产业开发。
截止2014年9月30日，公司总资产28.48亿元，净资产14.86亿元，资产负债率为47.82%，2014年1-9月，实现主营收入2.80亿元，净利润2856.46万元。

还款来源：

资金投向
向彭水中业实业发展有限公司（以下简称“彭水中业”）发放信托贷款，资金用于重庆市彭水苗族土家族自治县（简称彭水县）乌江画廊蚩尤九黎城旅游综合开发项目。
第一还款来源：重庆中业实业的营业收入。
2014年1-9月，实现主营收入2.80亿元，净利润2856.46万元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
      重庆中业投资集团有限公司（以下简称“中业投资”）以位于彭水县汉葭镇上塘村3组的建筑面积为24663.16平方米、土地使用权面积为84716平方米的国有出让土地使用权及厂房（产权证号：彭水县房地证2011字第3104号）提供抵押担保。
      抵押土地使用权及厂房经江西省地源评估咨询有限责任公司评估，厂房建筑物总面积为24663.16平方米，评估价值约为1524.72万元；土地面积为84716平方米，评估价值为36216.09万元；厂房及土地总价值为37740.81万元，抵押率约为47.69%。
第一质押物为：重庆中业投资为本次融资提供足额对彭水县财政应收账款质押；
重庆市彭水县
      彭水苗族土家族自治县（简称彭水县）位于长江上游地区、重庆东南部，处武陵山区，居乌江下游；面积3903平方公里，辖3街道18镇18乡；常住人口为545094人（户籍人口69万人，第六次人口普查数据）。
      彭水县为中国特色旅游休闲度假胜地，被网友称为“中国爱情治愈圣地”。
      2014年，彭水县实现GDP 108.8亿元，地方财政收入超过20亿元，公共财政收入超过10亿元。截至2013年12月31日，彭水县政府债务余额约为1.95亿元，债务率4.51%，负债率1.79%。

担保措施：

第一担保人-中业投资
      公司成立于2006年2月，注册资本5亿元，是彭水中业的全资子公司，主要负责彭水县国有资产的运营。
      截止2014年11月30日，公司总资产19.09亿元，净资产10.85亿元，资产负债率为43.13%，2014年1-10月，实现主营收入1.09亿元，净利润1208.91万元。
      根据2014年12月1日中国人民银行征信报告显示，公司目前对外负债余额共计44450万元，其中正常类39000万元，关注类5450万元。对外担保余额共计18500万元，其中正常类7000万元，关注类15000万元。