方正东亚-方兴77号镇江新区债权投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.82分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较高。融资主体评分为7.34分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.93分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。担保措施的评分为5.97分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.82分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.52 分； >=300万：6.12分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.82，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.52，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.12，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资人-镇江经开
公司成立于2003年8月，注册资本35亿元，是镇江经济技术开发区建设主体，是A股深圳中小板上市公司大港股份（股票代码：002077.SZ）最终控制人。
截至2013年12月31日，公司净资产252.89亿元，资产负债率62.6%；2013年1-12月，公司主营收入94.7亿元，2014年1-3月，营业收入21.16亿元；2010―2012年经营净现金额分别为29.68亿元、-13.67亿元和4500.88万元。

还款来源：

资金投向：
      信托资金用于受让镇江新区经济开发总公司（以下简称“镇江经开”）所持有的对镇江新区管理委员会的约4.69亿元（具体为468,979,006.94元）的应收款债权。
第一还款来源：镇江新区管委会对约4.69亿元应收债权的回购
债务人镇江新区政府简介
      镇江新区成立于1998年7月，于2010年4月升级为国家级经济技术开发区，现已形成了化工、造纸、电子信息、生物医药、汽车零部件等以技术密集型和资金密集型产业集群；辖区面积219.67平方公里，人口21.8万。
      2013年，镇江新区完成GDP 460亿元，财政总收入89.05亿元，其中：公共财政预算收入47.49亿元（占财政总收入53.32%）。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保人：镇江交投简介
      公司成立于1992年11月，注册资本9.1亿元，股东有昆仑信托有限责任公司（持股49%）、镇江市国有资产投资经营公司（国有独资，持股46.45%）和镇江市交通运输局（持股4.55%），是镇江市城市基础设施建设主体。
      截至2013年12月31日，公司总资产535.3亿元，净资产214.2亿元，资产负债率59.99%；2013年1-12月，公司实现主营收入15亿元，利润总额2.44亿元。
      公司于2012年发行了18亿元为期7年的企业债，主体及债权评级均为AA。