中泰-安顺体育中心集合资金信托计划（18个月）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.97分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.93分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为BT项目回购承诺，回购款金额比较充足，回购方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为5.28分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为5.88分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.97分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.27 分； >=300万：5.77分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.97，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.27，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.77，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--安顺投资简介
公司注册资本金50亿元，是安顺国有资产管理委员会的全资子公司；主要从事资产经营管理，投资重点是基础设施、城市综合体、旅游产业、民用航空等业务。
截止2013年12月31日，公司净资产为44.31亿元，资产负债率为31.21%。

还款来源：

第一还款来源：安顺市财政局对安顺市体育中心项目的回购。回购金额为5亿元
安顺市简介
      安顺市是位于贵州省中西部，距贵州省省会贵阳90公里；是2014年根据国函【2014】3号文批准设立的第8个国家级新区贵安（即贵阳和安顺）新区（至目前全国仅10个国家级新区）的重要组成部分，是“贵州加快发展的经济特区”、民用航空产业国家高技术产业基地；下辖1个市辖区、2个县、3个自治县，面积9267平方公里；常住总人口230.05万人(2013年末数据)。
      安顺市拥有两个5A级景区（黄果树瀑布景区、龙宫景区）、并有4个4A级景区（兴伟石博园、云峰八寨文化旅游区、旧州生态文化旅游古镇、格凸河景区）。
      2013年，安顺市实现GDP 429.16亿元，地方综合财力为235.3亿元；一般预算财政收入为46.89亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保人--安顺国资简介
      公司注册资本36亿元，是安顺市人民政府全资子公司；是安顺市国有资产运营主体，以城市基础设施建设，国有资产管理为核心，参与市属国有企业改革改制工作及经营管理工作。
      截止2013年12月31日，公司总资产207.16亿元，净资产101.03亿元，资产负债率49.25%；2013年1-12月，实现主营业务收入7.63亿元，净利润3.55亿元。
      公司于2010年发行了6年期5亿元企业债（简称“10安顺国资债01”，代码：1080154）、票面利率7.1%。
      公司于2010年发行了7年期5亿元企业债，（简称“10安顺国资债02”，代码：1080155）、票面利率7.4%。
      公司于2013年发行了7年期8亿元企业债（简称“13安顺国资债”，代码：1380008），票面利率6.98%，2014年经鹏元资信评估评级，主体评级为AA。