锐懿资产-巴中安置房2号专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.15分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为3.88分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为6.32亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为3.43分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.1分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.15分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.15 分； >=300万：5.65分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.15，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.15，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.65，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--巴中土储
公司唯一股东是巴中市政府，收入的主要来源为土地储备收入，并在巴中市具有地域经营垄断性。
截止2014年2月28日，公司总资产12.69亿元，净资产7.64亿元，资产负债率39.80%。

还款来源：

第一还款来源：巴中土储经营收入

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押-国有出让地分块抵押，总抵押率<47.5%，抵押足值.
无质押措施。

担保措施：

第一担保人--巴中国资
      公司成立于2003年7月，注册资本7亿元，唯一股东是股东为巴中市国有资产监督管理委员会，主要从事巴中市市级国有资产经营、国有产权运作和产权收益收缴等业务。
      截至2013年12月31日，公司总资产112.58亿元（其中：有息债务14.73亿元），净资产76.46亿元，资产负债率32.54%（有息资产负债率13.08%）；2013年1―12月，公司实现主营业务收入9.36亿元，利润总额5.69亿元；2011-2013年，公司实现经营净现金流分别为：3329.58万元、937.58万元和-70305.4万元。
      公司于2014年4月25日发行了7年期5亿元企业债券（名称“14巴中国资债”，代码：1480131），票面利率8.5%，于2017年4月25日开始还款1亿元；2014年债券主体信用评级AA-。