陆家嘴信托-祥泰5号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.01分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为3.98分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为6.1分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率适中。担保措施的评分为4.65分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.01分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.01 分； >=300万：4.51分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.01，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.01，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.51，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方―江苏省无锡蠡园经济开发区发展总公司
江苏省无锡蠡园经济开发区发展总公司成立于1992 年 6 月，注册资本金 10000 万元是滨湖区人民政府委托江苏省无锡蠡园经济开发区管理委员会作为投资主体出资成立的全民所有制企业，公司是与开发区管委会实行两块牌子一套班子合署办公。2011 年 10 月，无锡蠡园经济开发区管理委员会增资 68000 万元，其中 20000 万元为货币出资，48000 万元为资本公积转增资本。
截止2014年融资主体的净资产为11.12亿元，资产负债率为45.44%。

还款来源：

资金投向:
资金用于受让江苏省无锡蠡园经济开发区发展总公司（以下简称“蠡园经开”）对江苏省无锡市滨湖区国有资产管理局享有的85000万元应收账款。第一来源：无锡市滨湖区财政局支付8.5亿元应收账款，
无锡市滨湖区财政收入稳定：2013 年，无锡市滨湖区完成财政总收入148.25 亿元，公共财政预算收入76.47亿元。第二还款来源：蠡园开发区总公司自身的经营收入蠡园开发区总公司2013年销售收入为1.96亿元，年利润为0.50亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一家担保方--无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司
      滨湖城投第一大股东无锡市城开投资发展公司（简称：“无锡城开”），是无锡滨湖区的国有全资企业，是区有资产管理主体及基础设施建设主体。成立于1993年，注册资本9.14 亿元，总资产约30余亿元。主要经营业务为利用自有资金对外投资；授权范围内的区有资产经营与管理：包括租赁、收购、兼并；物业管理.
      截止2014年11月，滨湖城投净资产为34.95亿元,资产负债率为65.71%。

第二家担保方--无锡市城开投资发展公司
      无锡市城开投资发展公司是无锡滨湖区的国有全资企业，是区有资产管理主体及基础设施建设主体。公司成立于1993年，注册资本9.14亿元，截至2014年8月，公司总资产约42.85亿元。主要经营业务为利用自有资产对外投资；授权范围内的区有资产经营与管理：包括租赁、收购和兼并；物业管理等。
      截止2014年11月，无锡城开净资产为19.20亿元,资产负债率为55.19%。