民生信托-新型产业2号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较高。融资主体评分为6.59分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为7.56分，还款来源比较有保障。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为18亿元。抵质押措施的评分为5.45分，抵质押物略有不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.43分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.43 分； >=300万：5.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.43，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.43，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.43，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--汉能集团简介
      公司成立于1994年，注册资本13亿元，股东有李河君（出资5.2亿元，持股40%）、广东东江电力开发有限公司（出资3.9亿元，持股30%）、北京华勤高科贸易有限公司（出资3.9亿元，持股30%），总部设于北京，在国内多个省份以及北美、欧洲、亚太等地区设有分支机构，其旗下控股子公司汉能太阳能（00566）为港交所上市企业；是当今国内规模最大、专业化程度最高，横跨水电、风电、光伏发电和能源服务的民营清洁能源企业；是全球化的清洁能源跨国公司，全球最大的薄膜太阳能企业。
      截至2014年6月30日，公司总资产569.47亿元，净资产203.28亿元，资产负债率64.30%；2014年1-6月，公司实现主营业务收入58亿元，净利润7.11亿元；2013年1-12月，公司实现主营业务收入101亿元，净利润17.76亿元。
      查询央行征信系统，截止2013年7月27日，汉能集团贷款余额11.92亿元，贸易融资余额1158.38万元，对外保证担保余额113.8766亿元，抵押担保余额10.1887亿元；无不良信用记录。

还款来源：

第一还款来源：汉能集团的收入。 2013年1-12月，公司实现主营业务收入101亿元，净利润17.76亿元。

抵质押措施：

        无抵押措施。
第一质押物为质押股权

      汉能集团以其持有的1.5亿股金安桥水电站有限公司（以下简称“金安桥水电”）股权提供质押担保。经民生信托按各类估值法综合分析，股价约12元/股，股权总价值约18亿元。
金安桥水电简介
      公司注册资本313580万元，股东有汉能集团（持股80%）、云南金沙江中游水电开发有限公司（持股12%）和云南省能源投资集团有限公司（持股8%），核心资产是金安桥水电站。
      金安桥水电站位于云南省丽江市金沙江干流上，是全球最大的民营单体水电站；供电范围为南方电网，直接接入云南电力主网，是参与“云电送粤”，是国家实现“云电外送”、“西电东送”战略目标的骨干电站之一。
      金安桥水电站于2003年开始筹建，总装机容量2400万千瓦。2012年8月，四台机组全部并网发电，年发电量110.43亿度，上网电价0.273元/度（2013年底涨价到0.315元/度）。2011年-2013年，实现电费收入分别13亿元、24.7亿元和27.17亿元。
      截至2013年12月31日，公司总资产186亿元，主要是固定资产103亿元；2013年1-12月，公司实现营业收入27.17亿元，净利润6.74亿元。
      查询央行征信系统，截止2013年7月27日，公司贷款余额121.25亿元，对外保证担保余额2.8亿元；无不良信用记录。