陆家嘴信托-锦瑞11号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.5分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为0分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为7.45分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很低。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。担保措施的评分为7.72分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.5分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.7 分； >=300万：5.2分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.5，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.7，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.2，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--沿江投资
公司成立于2008年7月10日，注册资本3000万元，股东为滨江建设，经营范围包括：沿江装备制造产业园的投资、管理，机电产品、金属材料、建筑材料、五金、仪器设备销售。

还款来源：

第一还款来源：沿江投资对江苏省丹阳市丹北镇人民政府享有的43812.84万元应收账款的特定资产收益权

丹阳市政府简介
丹阳位于江苏省南部，属太湖流域片区，东距上海200公里，西距省城南京68公里，位列“2013全国县级市综合竞争力排行榜”第12位；辖区总面积1059平方公里，辖10个镇、1个街道、1个省级开发区和练湖旅游度假区，户籍人口81.2万，常住人口96.04万（2011年数据）。
2014年，丹阳市实现 GDP 1020亿元，公共财政预算收入64.16亿元；城镇居民人均可支配收入36060元，农民人均可支配收入18680元。

第二还款来源为沿江投资的收入。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保人--丹阳投资简介
      公司（原丹阳市城建交通投资有限公司）成立于2007年11月28日。注册资本20000万元，是丹阳市国有资产经营有限公司的全资子公司，实际控制人是丹阳市政府，主营土地以及开发和基础设施建设、水务、化工、广电、投资担保等业务；拥有江苏丹化集团有限责任公司（拥有上证交易所上市公司“丹化科技”，A股代码：600844.SH，B股代码：900921）、丹阳市水务集团有限公司、丹阳市石城污水处理有限公司、丹阳市农业综合开发有限公司等11家主要子公司。
      截至2013年12月31日，公司（合并报表）总资产358.99亿元，净资产159.65亿元，资产负债率55.53%；2013年1-12月，公司实现主营收入28.70亿元，净利润6.22亿元；2011-2013年经营净现金流分别为13.89亿元、-1.33亿元和1.21亿元。
      截至2014年6月24日，公司对外所担保业务余额为964268万元。
      公司于2009年6月3日发行了7年期6亿元企业债（简称“09丹阳城投债”，代码：098099），票面利率6.3%，2014年6月3日、2015年6月3日和2016年6月3日分别还本2亿元、2亿元和2亿元，2014年债券主体信用评级AA。

第二担保人--担保人滨江建设简介
      公司成立于2013年9月3日。注册资本41000万元，股东为丹阳市国有资产经营有限公司，主要从事新市镇和新农村建设，农村环境整理，生态旅游资源开发，农业生产建设。
      截至2014年5月31日，公司总资产30.48亿元，净资产20.75亿元，资产负债率31.92%；2013年1-12月，公司实现主营收入4.03亿元，净利润2.04亿元；2013年经营净现金流为914.27万元。