陆家嘴信托-东源煤电特定资产收益权转让及回购集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

4.14分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率很高。融资主体评分为3.41分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。第3家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产适中，资产负债率很高。担保措施的评分为5.02分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为4.14分，风险评级为风险很高。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.14 分； >=300万：3.84分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为4.14，风险很高，适合风险偏好很高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.14，收益适中；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.84，收益较低。

融资主体信息：

融资人--东源煤电
公司成立于2007年，注册资本7亿元，是云南省省属国有大型企业，是经云南省国资委“云国资规划（2007）16号文”批准设立的拟上市股份公司。
截至2013年12月31日，公司总资产73.36亿元，资产负债率78.68%，2013年1-12月，主营业务收入37.72亿元。

还款来源：

第一还款来源为经营性收入
2013年1-12月，主营业务收入37.72亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方-- 云南煤化工
      公司成立于2005年，注册资本31.9亿元，是云南省国资委的全资子公司，位列2014年中国企业第464位。
      截至2013年12月31日，公司总资产693.32亿元，2013年1-12月，主营业务收入253.29亿元。

第二担保方--东源煤业集团
      公司成立于2003年，注册资本6亿元，是云南煤化工的全资子公司，位列2014年中国煤炭企业第51位。
      截至2013年12月31日，公司总资产243.54亿元，2013年1-12月，主营业务收入90.31亿元。

第三担保方-- 云南清洁能源
      公司成立于2002年，注册资本10亿元，是云南煤化工的控股子公司（持股60%）。
      截至2014年3月31日，公司总资产103.21亿元，净资产30.35亿元，资产负债率70.60%，2013年1-12月，主营业务收入27.64亿元，利润总额3600万元。
      公司于2014年4月17日发行了1年期6亿元短期融资券（简称“14滇洁能CP001”，代码：041473002），票面利率为7.50%。
      公司于2014年9月18日发行了1年期6亿元短期融资券（简称“14滇洁能CP002”，代码：041473006），票面利率为7.10%，2014年7月，经大公国际评估，债券主体评级AA-。