五矿信托-赢胜4号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.69分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为8.18分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.14分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为0.84亿元。第2质押物为未上市公司股权，质押物金额为0.5亿元。抵质押措施的评分为0.25分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为4.71分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.69分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.19 分； >=300万：5.49分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.69，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.19，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.49，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方--百色开投
百色开投的前身为百色市开发投资有限责任公司，成立于2003 年7 月9 日，是经百色市人民政府（以下简称“百色市政府”）批准成立，由百色市土地储备中心和百色市水电投资有限责任公司组建的国有独资公司，经过两次增资，截至2013 年末，公司注册资本为11 亿元，百色市国资委仍是公司唯一股东。2012年发行“12百色债”，总规模8亿，债务评级为AA。截止到2014年9月30日，公司总资产达195.3亿元。百投集团作为百色市最主要的城市开发投融资建设主体、获得政府支持力度较大、百色市铝土资源较丰富、上级政府对百色市财政支持力度较大、公司的矿业和水务等业务具有一定的区域专营优势等优势，公司经营情况良好。
广西百投为在表融资平台，现金流全覆盖，最新的资产负债率为51.26%。

还款来源：

第一还款来源为百色开投的经营性收入，2013年销售收入为4.359亿元，年利润为1.21亿元。

抵质押措施：

        无抵押措施。
第一质押物为股权质押
      质押公司为百色开投的全资子公司--广西百色广润资产经营投资有限公司，质押股权的金额为0.84亿元。第二质押物为股权质押
      百色开投的全资子公司--广西百色广达实业开发有限公司，质押股权的金额为0.5亿元。

担保措施：

第一担保方：百矿集团
百色百矿集团有限公司（简称百矿集团）是百色市属国有企业，全资和控股企业22家，是广西主要的褐煤生产基地、全国重要的碳酸锰基地、国家级绿色矿山试点单位、全国中小型标杆煤矿。企业核心产业为煤炭，涵盖锰矿开发、发电、铝业、煤炭物流、机械制造、建材地产以及相关工程技术服务等行业。煤炭产业遍布广西产煤地区以及贵州省、云南省等，连续三年入选中国煤炭百强企业，2013年位列中国煤炭百强第82位、广西百强企业第71位。
截止2013年末，担保方的净资产为46.41亿元,资产负债率为32.45%。