方正东亚-方兴117号广西来宾市城建二号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.53分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入适中。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润很高。还款来源评分为9分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为1.7亿元，抵押物所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为4.24分，抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.53分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.23 分； >=300万：6.73分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.53，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.23，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.73，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

借款方来宾城投简介
      公司注册资本33446.11万元，是来宾市政府的全资子公司，是宾市最大政府平台，主要职责是代表政府负责来宾市管辖内来宾城市项目建设，市政公用设施投资建设以及项目建设的融资和管理，城市绿化和公园管理。
      截至2013年12月31日，公司合并总资产131.67亿，净资产79.69亿元，资产负债率39.48%。2013年1-12月，收入8.96亿元，净利润2.59亿元。
      公司于2012年已发行9亿元7年期债券（债券简称：“12来宾债”，代码：1280046），票面利率8.36%，2014年6月，经鹏元资信评级，债券主体评级为AA。