四川信托-峨眉天下秀-峨眉山市基础设施建设贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.66分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率适中。融资主体评分为5.85分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润适中。还款来源评分为6.72分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为8.0239亿元，抵押物所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为9分，抵质押物非常充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.66分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.86 分； >=300万：6.26分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.66，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.86，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.26，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资人--峨眉开源
峨眉山市开源国有投资控股集团有限公司（简称“峨眉开源”）成立于2005年，峨眉山市政府的全资下属企业，定位为市政管网等众多盈利能力较强的峨眉山市主要的经营性资产控股平台，包括峨眉山市旅游、燃气、交通、自来水、垄断性经营资产，资产规模庞大，经营实力较强。
2013年底总资产45亿元，净资产21.6亿元，资产负债率51.8%，负债率较低，偿债能力良好，能有效保障债权人利益；

还款来源：

第一还款来源为经营性收入
融资主体年销售收入为19.5亿元，年利润为亿元。

抵质押措施：

第1抵押物为土地
峨眉开源提供2012-32号、2012-34号、2012-39号、2012-40号宗地等四宗峨眉山市二级商业用地抵押，总用地面积253,369平方米，总评估值80,239万元（折合每亩单价211万元），抵押率38%。
上述土地均为合法二级土地，完成招拍挂、签订土地出让合同、土地款支付等所有经营用地出让程序，对比普遍采用的未经出让程序储备用地，本次抵押物的法律手续完备，权属无瑕疵。
无质押措施。