方正东亚-方兴140号淮安园兴2号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.65分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为0分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.44分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.29分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为5.65分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.15 分； >=300万：4.65分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.65，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.15，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.65，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--淮安园兴
公司成立于2006年2月，注册资本1.5亿元，是淮安高新区管委会直属企业，主要业务是盘活高新区的存量资产，提高存量资产的利用率，同时根据高新区的产业规划，开展园区的“退二进三”工作，以及进行园区道路、绿化等基础设施的建设。
截至2013年12月31日，公司总资产为6.56亿元，其中流动资产为3.76亿元，占比57%，流动资产中以其他应收款和存货为主，分别为1.16亿元和1.5亿元，占流动资产比例为31%和39%。

还款来源：

第一还款来源：淮安高新技术产业开发区管理委员会对2亿元应收账款的回购款。
债务人--江苏省淮安高新技术产业开发区
开发区（前身是江苏淮阴经济开发区）位于淮安市主城区北侧，启动于2001年3月，2012年11月更名，在食品加工等传统产业的基础上，逐步形成了新能源、新材料、新装备、电子信息等高新技术产业。
开发区总规划面积60平方公里，截止2013年12月31日，累计进园项目398个，竣工投产企业320家，新口径列统企业118家。2013年完成规模以上工业企业开票销售159.2亿元，工业入库税收4.8亿元，财政收入10.42亿元，一般预算收入7亿元。
第二还款来源为融资方的经营性收入.

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保人--淮阴城经
公司成立于2002年11月，注册资本10.1亿元，是淮安市淮阴区人民政府的全资子公司，是淮安市淮阴区人民政府下属的最大的基础建设及投融资平台公司，主要负责房地产开发、销售，淮阴区政府授权经营的城市国有控股企业和其他企业的国有资本经营、管理、转让、投资、企业兼并联合、资产重组、承包租赁，土地整理开发、待开发土地收购、农业综合开发提供服务以及所批准的其他业务等。　　截至2014年3月31日，公司总资产43.57亿元（其中：流动资产38.69亿元），净资产22.17亿元，资产负债率49.13%；2013年1-12月，公司实现营业收入12.70亿元，净利润2.34亿元；2014年1-3月，公司实现营业收入9205万元。
经查询人行征信系统，截止2014年5月14日，公司未结清贷款余额91644万元，对外担保余额10.76亿元。　　