中融-融铭新能源1号并购结构化集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

4.8分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。处于实际控制地位的母公司净资产较低，资产负债率很高，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为2.06分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润适中。还款来源评分为7.9分，还款来源比较有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为其他抵押物,抵押物金额为9.65亿元。第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为0亿元。抵质押措施的评分为2.55分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为2.21分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为4.8分，风险评级为风险很高。

风险调整后的收益评分：

<300万：2.3 分； >=300万：1.6分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为4.8，风险很高，适合风险偏好很高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为2.3，收益较低；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为1.6，收益很低。

融资主体信息：

融资方-- 苏州中康
公司注册资本8928.46万美元，最终实际控制人为爱康科技。截止2014年8月31日，公司总资产7.27亿元。

有配偶的实际控制人个人提供担保。

还款来源：

第一还款来源：苏州中康日常经营收入。融资主体年销售收入为7.5亿元，年利润为亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：设备抵押
      方园博州将持有一期30MW，二期20MW，三期30MW，四期20MW共100MW光伏电站设备抵押给中融信托。抵押物估值9.65亿元，以本次优先级6.4亿元计，抵押率66.32%。第二抵押物：股权质押
      （1）方园博州股东将其100%股权质押给中融信托。
      （2）苏州中康股东将其100%股权质押给中融信托。

担保措施：

第一担保方-- 爱康科技
      公司成立于2006年，注册资本36250万元，公司于2011年月15日在深圳证券交易所上市，是一家以光伏太阳能配件的研发设计、生产与销售为主要业务的公司。
      截止2014年9月30日，公司总资产71.89亿元，净资产23.74亿元（每股净资产6.31元），资产负债率66.98%；2014年1-9月，公司实现主营业务收入17.73亿元，净利润8051万元（每股收益为0.26元/股）。
      截止2014年12月30日，公司60日均价为18.48元/股，对应市值为66.90亿元，对应PB为2.93倍。
      爱康科技实际控制人邹承慧提供个人无限连带责任担保。